缺失的经济数据？请带着“一粒盐”看待

华盛顿特区劳工部总部。（Al Drago/Bloomberg）

要点

• 尽管政府停摆，经济学家预计联邦机构仍会发布关键经济指标，而政府停摆预计将在本周结束。
• 白宫暗示十月CPI和就业报告可能不会发布。
• 由于数据收集的挑战，特别是十月家庭调查和CPI，可能导致经济报告可靠性降低或延迟发布。

经济学家和分析师预计，劳工统计局和其他机构将在联邦政府创纪录的停摆期间，仍能发布关于就业、通胀、支出和经济活动的关键指标。

停摆预计将在本周结束，可能最早在周三晚间结束，这意味着联邦雇员——包括统计机构的雇员——应不晚于周一返回工作岗位。一旦重返工作岗位，劳工统计局、经济分析局、人口普查局等机构将能够恢复收集、处理和分发经济数据——这些工作自10月1日停摆以来一直停滞。

经济学家预计，缺失的九月数据最早将在下周公布。他们对机构能够发布十月数据抱有相当的信心，尽管数据发布范围可能更有限，且延迟更长。

这与特朗普政府的担忧形成对比，该政府质疑机构——尤其是劳工统计局——能否应对生成十月就业和消费者价格指数（CPI）数据的挑战。

白宫新闻秘书卡罗琳·李维特周三表示：“停摆可能永久损害了联邦统计体系，十月CPI和就业报告可能永远不会发布。”

上个月，政府曾提出十月CPI可能不会公布，但劳工统计局对此表示疑虑。“一旦资金恢复，劳工统计局将恢复正常运作，并在劳工统计局发布日历上通知公众任何新闻稿安排的变更。”该机构当时向《巴伦周刊》发表声明。

劳工统计局，其几乎所有员工均已被停薪，尚未公布停摆后的经济数据发布计划。

经济学家预计，关于未来发布的信息可能最早在周四或周五公布。绝大多数经济学家预计，该机构仍会发布十月就业和通胀报告，即使数据比平时更有限。

“坦率地说，我对白宫的声明持很大保留态度，”研究机构Inflation Insights的创始人奥马尔·沙里夫表示，“我不知道他们从哪里得到这些信息。这类决定是由劳工统计局的技术专家做出的，而不是白宫。”

在劳动数据方面，值得一提的是，劳工统计局依据法律义务，必须收集、汇总、报告和发布“每个月份的就业量和变化的完整和完整统计数据，包括就业人数、支付的总工资和总工作时间”。

沙里夫指出，劳工统计局需要内部讨论可以收集哪些缺失的数据。但没有人否认，劳工统计局在收集通常包含在十月家庭调查（用于计算失业率）和CPI通胀数据中的数据方面将面临挑战。

CPI数据部分由劳工统计局的现场工作人员收集，包括在线价格，以及在十月和十一月初未进行的数千次实地访问。

一些价格可以被重建，摩根士丹利经济学家山姆·科芬表示，但像许多经济学家一样，他预计十月的估算数据将不可靠。在2013年16天的政府停摆期间，劳工统计局仅获取了该月常规数据的75%。

“在四周的停摆情况下，数据产出将更少——可能仅为常规数据的50%。”科芬估计。

此外，部分价格仅每两个月收集一次。这意味着，十月数据未被收集，不仅可能导致该月报告质量较低，还可能导致十一月和十二月的数据更不稳健。

“我们直到劳工统计局的所有专家返回并评估其选项和能力后，才知道他们会怎么做，”康奈尔大学高级经济顾问、前劳工统计局委员埃里卡·格罗申表示。

即使劳工统计局取消十月数据发布，也可能仍会在十一月发布包含十月数据的统计，并将其纳入数据系列。她补充道，“说发布被取消，和说数据永远不会发布，是不同的。”

牛津经济研究院美国首席经济学家南希·范登霍滕表示，根据她的经验，她认为机构可能将十月和十一月的部分数据合并发布，但她预计最终会看到完整的数据。

但这并不意味着所有数据都会在12月9日至10日美联储政策会议前到来。美联储公开市场委员会成员可能不会拥有完整的十月和十一月数据来使用。

致信梅根·莱昂哈特，邮箱：megan.leonhardt@barrons.com