白银价格飙升至历史高位，这可能是一个警示信号

今年白银价格已翻倍。 （Ore Huiying/Bloomberg）

要点

• 白银价格处于多年来的高位，iShares白银信托基金价格较其50日平均价高出22.6%，较其200日平均价高出59.9%。
• Sundial Capital Research指出，当前偏离平均值的程度“历史性”，暗示可能出现反转，类似2020年下跌21.9%、2011年下跌25.8%的情况。
• 白银市场因其波动性和不可预测性被称为“绞杀者”，易引发大幅价格波动，足以抹除杠杆投资者。

白银价格飙升至多年高位，但同时也在向白银投资者发出警示信号。

根据iShares白银信托基金的数据显示，周四白银价格收于59.32美元，较其50日移动平均价高出22.6%。周三该价格为25.3%以上，据道琼斯市场数据。

周四白银价格较200日平均价37.11美元高出59.9%，周三则高达63%。

Sundial Capital Research称，偏离这些阈值的程度“历史性”，并可能预示反转即将来临。

类似的情况发生在2020年8月之后，随后白银价格在随后几个月内下跌了21.9%。

在当前情况之前，上一次如此极端的情形发生在2011年4月，此后价格在随后几个月内暴跌25.8%，Sundial分析师在研究报告中指出。白银价格“一年后仍深陷红色（-29.6%）”。

今年白银价格已翻倍，从1月2日的26.93美元起算。

Sundial指出，白银市场正陷入“短期动量与长期引力之间的激烈拉锯”。

金融市场上，可能导致潜在灾难性损失的交易或投资被称为“绞杀者”。“白银长期以来被称为‘绞杀者’，与天然气类似”，分析师写道。

“这是一个臭名昭著的难以捉摸、波动剧烈且不可预测的市场——规模相对较小，却容易引发惊人的价格波动，足以彻底抹除杠杆投资者的全部资本。”他们说道。

在极端市场波动中进行交易，大约有四分之三的时间可以获得回报，但那一次“不成功”的时候，“可能致命，因为市场会消灭所有挡在你面前的资本。”

他们写道，投资者在白银市场建立头寸时，应采取风险可控的方式，既能表达对市场的看法，又能避免在白银价格出现“百年一遇的异常波动”（如当前市场状况）时将账户暴露于过度风险。

致 Janet H. Cho，邮箱：janet.cho@dowjones.com