软银股票押注OpenAI，迄今已有所回报

软银集团首席执行官孙正义一直力挺其对OpenAI的投资。（Charly Triballeau/AFP供图）

要点

• 软银于十月出售了价值58.3亿美元的英伟达股份，以资助更大规模对OpenAI的投资。
• 软银将于十二月通过其愿景基金2号追加投资225亿美元给OpenAI。
• OpenAI预计今年年化收入将超过200亿美元，并计划到2030年达到数百亿美元。

英伟达还是OpenAI？这两家公司是人工智能热潮的核心，但日本软银集团已决定出售其在芯片制造商英伟达的股份，以推动更大规模对ChatGPT开发商OpenAI的投资。

软银于十月出售了价值58.3亿美元的英伟达股份，这一消息与该公司周二公布的财报一同披露。

这标志着两家公司之间长期关系的终结。软银曾是英伟达最大的股东之一，甚至曾提出向英伟达首席执行官黄仁勋提供贷款以帮助其私有化公司。然而，软银创始人孙正义随后减少了投资，错失了数百亿美元潜在收益。

那么为何现在选择退出？

“这与英伟达本身无关。”软银首席财务官.goto在财报电话会议上表示。他指出，此举是为了满足公司在对OpenAI巨额投资所需的融资需求。

软银已牵头向OpenAI投资高达400亿美元，并计划将其中100亿美元分摊给共同投资者。周二该公司宣布，共同投资者已承诺全额认购该笔资金，同时软银将在十二月通过其愿景基金2号追加投资225亿美元给OpenAI。此外，软银也是OpenAI在价值5000亿美元的Stargate人工智能基础设施项目中的合作伙伴。

孙正义一直是OpenAI最显眼的支持者之一，与该公司首席执行官萨姆·阿尔特曼建立了密切关系。这一赌注迄今已十分丰厚——得益于其对OpenAI股份的重估，软银季度净利润翻倍以上；而其股价今年至今也已上涨超过一倍。

“这一投资策略持续推动软银的增长转型，即投资领先的人工智能和自动化公司，夯实基本面，并受益于其持股所处的主题性/长期趋势以及资产负债表的韧性。”麦格理分析师保罗·戈尔丁在周二发布的研究报告中写道。

戈尔丁对软银股票评级为“跑赢大盘”，目标价为22000日元（约合142.94美元）。软银周二收盘上涨2%，报收于22695日元。

孙正义今年早些时候表示，他预计OpenAI将在未来几年内上市，并有望成为“地球上最有价值的公司”。

普通投资者或许更青睐英伟达目前稳定的收入——据FactSet数据，分析师预测其当前财年营收将达到约2080亿美元——而非软银的豪赌。阿尔特曼称，OpenAI今年预计年化收入将超过200亿美元，并将在2030年前增长至“数百亿美元”，同时需在未来八年承担约1.4万亿美元的基础设施支出承诺。

然而，英伟达股东或许应关注OpenAI与软银联合芯片制造计划。软银是芯片设计公司Arm Holdings的最大股东，并于八月投资了20亿美元给英特尔。

据彭博社报道，软银今年早些时候也曾就潜在收购定制芯片设计商Marvell Technology进行过谈判，但据报道最终未能达成协议。Marvell拒绝对此事置评，而软银未回应评论请求。

OpenAI的阿尔特曼此前曾公开表示希望对公司的芯片供应拥有更多控制权。据《华尔街日报》报道，他曾提出筹集高达7万亿美元用于建设芯片制造设施网络，不过目前他似乎已暂时搁置此类雄心勃勃的计划。

无论如何，无论未来OpenAI的定制芯片计划如何，软银都将参与其中。从英伟达的支持者转向其竞争对手的道路已然敞开。

请通过adam.clark@barrons.com联系亚当·克拉克