软件股表现不佳三张图表指向转折点

微软股价在业绩平淡的一年中显得脆弱。 (Jeenah Moon/Bloomberg)

2025年，软件股表现相对脆弱，它们肯定会很高兴将这一年抛在脑后。在各大标普板块中表现最佳的科技板块中，软件股贡献甚微。iShares扩展科技软件行业ETF 目前已跌去最近52周高点10%，几乎比VanEck半导体ETF 的跌幅高出一倍。

观察前十大持仓，Oracle一直是拖累因素，目前跌幅接近其三个月前创下的峰值的50%。ServiceNow周一暴跌11%，目前正接近4月的低点。

尽管云计算和AI驱动软件的长期需求依然稳固，投资者近期面临的疑问是这些股票是否已接近可持续的底部。我们来看三个对行业年终及2026年走势具有重要影响的个股。

微软是唯一市值突破一万亿的软件公司，过去一年仅上涨5%。过去三个月股价实际下跌约7%，目前距离其最近52周高点下跌14%。自8月起，其仅有7个上涨周。

从技术面看，股价显得脆弱。作为iShares ETF第二大持仓（仅次于Palantir），微软接下来的动向将决定整个软件股的走势。目前它正依托其200日简单移动平均线。若该均线失守，股价可能向400美元的整数关口迈进，填补4月30日的缺口。看涨者可密切关注464美元上方，此处有望形成双底支撑，标志着一个看跌岛反转 的完成——该反转发生在10月30日的下跌缺口之后。请注意7月31日的看跌填充蜡烛形态。

微软周三股价在476美元附近波动。

如果微软能守住其200日简单移动平均线，软件股可能迎来利好。

Datadog，一家应用软件公司，过去一年下跌11%。股价加速下跌，过去五周中有四周录得跌幅。这四次下跌均在当周低点收尾。目前股价距离其11月11日创下的年度高点下跌31%。

整数理论 正发挥作用，11月12日完成一个看跌黄昏星形态于200美元价位。此后，股价连续24个交易日下跌20次。11月6日的财报后涨幅超过23%，未能阻止股价下跌。目前股价也跌破152.34美元的双底突破支撑位，正处于一个始于7月8日看跌岛反转及缺口下跌的底部区域。我在此处保持耐心，等待接近向上倾斜的200日简单移动平均线（约135美元）的入场机会——该均线8月曾支撑有效。若再次站稳，或可开启双底形态的右侧。在125美元上方保持看涨，并期待2026年第一季度末股价反弹至180美元，较当前价格上涨27%。

Datadog周三股价约在138美元附近波动。

Datadog正接近其200日移动平均线，该均线8月曾支撑有效。

Snowflake，一家云数据平台公司，在2025年表现不俗。股价上涨43%，且其相对强势优于iShares扩展科技软件行业ETF——后者年度涨幅仅为6%。但其并未完全摆脱整体板块的疲弱，目前距离其最近52周高点下跌21%。

股价过去九天中有七日下跌，过去六周中有五日下跌。这一阶段包括12月初的一根看跌吞没蜡烛。Snowflake当周暴跌9%，并创下全年第二大周成交量。目前股价正接近200日简单移动平均线，该水平略高于整数200美元。该水平亦提供一个8月27日财报后未填补的缺口。请注意，5月21日的财报相关缺口已于8月中旬填补。我期待一个双底形态的形成。这一形态可追溯至10月底和11月初的两根顶部蜡烛，中间夹着两根十字星和一根旋转顶。我认为可在周二的看涨吞没蜡烛后入场。在188美元上方保持看涨，并期待股价在2026年第二季度反弹至260美元，较当前价格上涨18%。

Snowflake周三股价约在220美元附近波动。

Snowflake周二的看涨吞没蜡烛提供了良好的风险收益比。

Doug Busch 是《巴伦周刊》投资者圈的高级技术分析师。他的技术观点被纳入选股建议，包括仅面向投资者圈读者发布的独家选股。 技术术语词典 定期更新。