体育博彩对贷款人构成风险，高盛分析师称

Nov 26, 2025 14:00:00 -0500 by Nick Devor | #Media

体育博彩App和预测市场日益流行。(Gabby Jones / Bloomberg)

关键要点

高盛分析师在一份研究报告中指出，体育博彩和预测市场的蔓延对贷款机构如Sallie Mae构成被低估的威胁。

“对于贷款机构而言，线上博彩市场的普及增加了循环债务激增、违约加速和坏账率上升的可能性，尤其是在次级借款人中，”分析师写道，并补充道，广泛的体育博彩代表“一种贷款机构历史上未曾面临、且可能需要调整承保模型的新风险。”

信用卡发行商和面向低收入借款人的贷款机构“因行为风险与流动性压力的交织而面临更高风险”，分析师指出，特别提到Bread、Upstart 和One Main Financial为最易受冲击的机构。

学生贷款发行商如Sallie Mae和Navient 也可能受到影响，报告指出，贷款机构并非唯一面临风险的群体。

“体育博彩的负面财务影响在年轻男性身上更为突出，尤其是在低收入地区，其有限的金融素养使他们‘极易陷入强迫性赌博和信贷压力’。”

这份上周发布的研究报告指出，通过体育博彩App下注的便捷性可能导致赌徒迅速累积亏损，而未能意识到对银行账户造成的全面损害。分析师援引《美国新闻》7月的一项调查，该调查显示25%的体育博彩参与者因赌博习惯无法支付账单。

尽管体育博彩尚未在12个州（包括加州和德克萨斯州）合法化，但得益于预测市场提供的体育赛事合约，其在全国范围内“实际已可轻松获取”。这些受联邦监管的金融工具可以复制体育博彩App（如DraftKings）所提供的各种投注，如轮盘投注和个人球员表现投注。

预测市场公司Kalshi和Polymarket今年表现亮眼，给赌博行业带来压力，并“压垮了DraftKings和FanDuel母公司Flutter Entertainment的股票”。但高盛分析师指出，预测市场不仅威胁体育博彩。

“随着这些市场规模扩大，如果借款人利用信贷资金进行投机性活动，贷款人可能面临间接暴露，”分析师写道，“进一步强化了体育博彩中已显现的行为风险主题。”