人工智能热潮将由美联储利率决定这场市场上涨两者都将面临权力斗争

（安吉拉·维斯/法新社/盖蒂图片社）

股市反弹取决于两个截然不同的权力斗争——一个影响人工智能热潮，另一个决定美联储今年是否再次降息。

如果人工智能交易崩塌，或即使开始退潮，阻碍它的将很可能是供应问题——即电力短缺，无法满足看似无止境的需求。

CoreWeave CEO迈克尔·因特拉托在本周的财报会议上表示，其人工智能云平台的“需求远超现有容量”，这一披露让投资者感到不安，股价暴跌。微软CEO萨提亚·纳德拉最近也表示，电力和数据中心容量短缺是问题所在。

至少目前，需求不是问题。AMD在纽约举行的分析师日上表示，未来五年收入增长将超过35%。这一预测优于华尔街预期。同行芯片制造商Nvidia下周将公布财报，届时可能强化这一观点，尤其是CEO Jensen Huang透露，截至2026年，已有超过5000亿美元的芯片订单。Foxconn，作为Nvidia人工智能服务器的制造商，也在周三早些时候的财报中表现出乐观情绪。

美联储将在下个月做出年度最后一次利率决定前，面临一场内部权力斗争。《华尔街日报》报道称，委员会内已出现是否降息的分歧。

由于政府停摆导致数据缺失是其中一个因素，但真正的困境在于，劳动力市场持续疲软，而通胀仍顽固粘滞。委员会内特朗普任命的州长Stephen Miran的加入，以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔即将在5月离职，进一步加剧了复杂性。

如果美联储降息，且人工智能热潮避免重大挫折，股市可能继续上涨。

——Callum Keown

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软银进一步投资OpenAI，资金来自Nvidia股权

尽管越来越多的人质疑在人工智能领域的巨额投资，日本软银却正在加大投入。软银创始人松下忠洋曾是OpenAI最著名的支持者之一，现在软银已出售其在AI芯片制造商Nvidia的58.3亿美元股份，以资助该投资。

• 软银于10月披露已出售该Nvidia股份，标志着与芯片制造商长达数年的关系发生转变。但据软银首席财务官古见澄指出，此动作与Nvidia无关。
• 软银正领导一项400亿美元的OpenAI投资，计划向合投方分摊100亿美元。周二，软银表示，合投方已承诺全额认购，计划于今年12月通过其愿景基金2再投资225亿美元。
• 松下忠洋对OpenAI的投资目前收益颇丰——软银季度净利润翻番，得益于其OpenAI股权重估，以及股价今年已翻倍。松下表示，预计OpenAI将在未来几年内上市。
• 这并非周二唯一的AI大动作。超威半导体CEO Lisa Su预计，AMD未来三年至五年收入将年增35%以上，以2025年的340亿美元为基准。这一预测优于预期。

接下来： AMD的AI数据中心收入预计未来三年至五年平均增长80%，高管在公司活动中表示。首席财务官Jean Hu称，到2028年，每股收益有望超过20美元，几乎翻倍当前预期。

— Adam Clark, Tae Kim, 和 Janet H. Cho

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停摆接近尾声，但旅游股面临波动

美国历史上最长的停摆可能即将结束，众议院预计将于周三投票通过一项资金法案以恢复政府运作。但旅游行业将在即将到来的假日高峰期期间继续承受影响。

• 参议院于周一晚通过了临时资金法案以恢复政府运作，投票结果为60比40。该法案现已被退回共和党控制的众议院，等待最终表决，随后将提交给特朗普总统。特朗普本周早些时候告诉媒体，他支持“非常不错的”交易。
• 在停摆期间，空中交通管制员一直无薪工作，给航空业带来压力。联邦航空管理局上周五曾削减原计划航班约4%。到本周结束时，目标是减少10%的航班。
• 目前尚不清楚联邦航空管理局是否会逆转其决定。运输部长肖恩·迪菲表示，尽管空管员可能在停摆结束后48小时内获得薪资，但“正常航班模式”不太可能立即恢复。

接下来： 不仅航空公司受影响，酒店、租车服务，甚至一些邮轮公司也在告诉投资者，航班减少将对第四季度收益产生连锁反应。Hyatt Hotels CEO马克·霍普拉马扬在11月6日的财报会议上表示，航班减少“本质上”意味着更少的人出行，因此需要更多酒店住宿。

— Sabrina Escobar, Callum Keown 和 George Glover

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利率下调未必惠及所有消费者，这对消费支出是不利的。

人们希望美联储降息能重新激发消费者支出，但这一希望可能无法实现。最敏感于借贷成本的消费者群体，同时正面临新关税推动的价格上涨和工资增长放缓的双重打击。任何降息带来的提振可能都无法及时到达。

• 财富更丰厚的消费者仍在消费。但尽管降息通常有助于低收入群体，通过降低信贷成本并增加每月现金流，但家庭债务结构（大部分为固定利率）加上必需品价格高企，以及缺乏大幅工资增长，这些因素部分抵消了降息带来的好处。
• 低收入工人的工资增长目前已接近最新通胀数据，意味着购买力趋于平缓。疫情期间的储蓄已耗尽，消费者债务上升，尤其是低收入借款人。这反映在贷款违约率上。
• 美联储第三季度家庭债务增加1970亿美元，达18.59万亿美元。信用卡余额较上季度增加240亿美元，达12300亿美元。Fitch Ratings称，自2021年以来，至少60天逾期的次级汽车贷款借款人数量翻倍。
• 根据摩根士丹利数据，约85%的家庭债务为固定利率。降息并不会自动降低月供。信用卡是一个例外，但其受益很小。美联储利率下调1个百分点，信用卡利率仅下降约三分之二。

接下来： 零售商正变得更加敏感于家庭面临的现金流紧张。塔吉特在3000种食品、饮料和必需品上降价。国家零售联合会指出，假日购物者将寻找优惠，可能会削减日常支出以便购买礼物。

— Nicole Goodkind 和 Sabrina Escobar

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索尼集团借动漫电影热潮上调盈利预期

日本电子和娱乐公司索尼集团在第二季度表现强劲后，上调了全年盈利预测，受益于其最新《鬼灭之刃》动漫电影的热潮。同时，其预计年度关税冲击将小于预期。

• 《鬼灭之刃：无限城》自7月18日全球上映以来，票房达5.914亿美元，其中本土收入13350万美元，根据BoxOfficeMojo数据，推动索尼影视业务。第二季度净利增长6.7%，达20.2亿美元。
• 索尼首席财务官林涛称，该电影是日本娱乐内容的重大文化成就，索尼将继续将原创作品转化为动画或真人电影。
• 索尼表示，第二季度售出PS5主机390万台，略高于去年同期，尽管其将美国零售价上调50美元至549.99美元，但运营利润较去年同期下降13%。
• 索尼目前预计，年度美国关税负担为500亿日元（约合3.244亿美元），低于此前700亿日元的预估。全年收入预计为12万亿日元。

接下来： Paramount Skydance的第四季度及2026年收入预测高于华尔街预期，部分原因在于其提高Paramount+流媒体服务的价格。管理层对有关公司正试图收购华纳媒体的报道未置评。

— Janet H. Cho 和 Angela Palumbo

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Oklo核电设施进展顺利，但尚未产生收入

核能初创公司Oklo因未产生收入而备受关注，现报告其第三季度运营亏损比去年同期扩大。美国能源部已批准其计划在爱达荷国家实验室建造的核燃料制造设施的安全设计协议。

• Oklo报告第三季度亏损每股20美分，比预期更差，而去年同期亏损为每股8美分。公司未产生任何收入，净利润2970万美元亦超出预期。

• 该设施将为Oklo首个商业化核电厂——位于爱达荷国家实验室的Aurora-INL——制造核燃料，该电厂在8月入选能源部反应堆试点项目。该制造设施本身已于9月底被选中参与独立项目。

• CEO雅各布·德威特称该进展是“明确的里程碑”。Oklo股价一年内上涨409%，源于其快速反应堆和更广泛核能产业的乐观预期，但尚未获得首个核电站的批准。

• 此外，Fermi，正在美国建设最大规模数据中心电力项目的公司，其首个主要租户谈判进展滞后，但表示仍计划在2026年启动发电。

接下来： Fermi未透露潜在租户身份，但称其为投资级公司，已签署意向书，计划至少租赁“项目Matador”20年，含数次五年续约。位于德克萨斯州的“项目Matador”是特朗普AI数据中心的“Donald J. Trump”电厂。

— Mackenzie Tatananni 和 Janet H. Cho

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亲爱的昆廷，

我和我71岁的丈夫，以及66岁的我，已退休，合计资产达150万美元，加上价值约70万美元的房产。我们无负债，已在现居房产生活约六年，因房屋过大、维护、房产税、保险和业主协会费用日益高昂，我们正考虑出售并缩小居住空间。

若出售，我们可以投资资金，可能租用更小的房屋或海滨别墅或公寓。我们位于佛罗里达州。问题在于，我梦想的墨西哥湾沿岸海滨房产，每年租金超过5000美元，且并不那么优质。我担心售房后租出的双卧室房屋会亏本。

离开佛罗里达州对我们而言是不可能的。我们希望出售房屋，因为随着年岁增长，我们不再需要大宅，孩子们每年最多探访两次。问题是，我们不知道该去哪，担心把出售房产所得的款项浪费在租金上。

— 缩小居住空间的夫妇

阅读《Moneyist》对此的回应这里。

— Quentin Fottrell

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——本电讯编辑：Liz Moyer, Patrick O’Donnell, Rupert Steiner