市场聚焦：美国股市今年表现买入2026年反弹的合理理由

尽管标准普尔500指数今年迄今已上涨17%，但其涨幅仍落后于海外指数。

要点

• 英国富时100指数今年涨幅近20%，超过标准普尔500指数的17%涨幅，主要受企业盈利和现金回报推动。
• 英国市场表现强劲，尤其值得注意的是，其科技股暴露程度远低于美国和亚洲市场。
• 分析师预计富时100指数将继续增长，AJ Bell预测到2026年底将上涨9%至10,750点。

在标准普尔500指数强劲表现的背景下，投资者可能被原谅未能将目光投向美国以外的市场——但或许他们应该这么做。

尽管标准普尔500指数今年迄今已上涨17%，但在英国伦敦，基准富时100指数实现了近20%的涨幅，有望创下自2009年以来的最佳年度表现。

“这种超越表现十分突出，尤其考虑到英国市场科技股暴露程度有限，而科技股是2025年美国和亚洲股市的主要推动力量，”RBC财富管理公司分析师弗雷德里克·卡里尔等人在一份报告中写道。

事实上，尽管人工智能（AI）相关需求和炒作推动了美国股市今年上涨，但这些趋势在伦敦市场基本不存在。富时100指数主要由金融、医疗、能源和国防等行业构成。

“英国股市主要得益于企业盈利增长和对股东的慷慨现金回报，加上一些并购活动，”AJ Bell投资部主管拉思·莫尔在一份报告中写道。

由Highcharts 9.0.1创建，数据来源：FactSet

由Highcharts 9.0.1创建，富时100指数与标准普尔500指数对比图（2025年）

有理由相信，英国的牛市可能持续——但或许下一年的涨幅不会如此巨大。

“除非英国财政政策发生重大变化，我们认为英国股市仍有望保持良好表现。尽管股价已上涨，但估值依然吸引我们，”RBC团队写道。

AJ Bell方面，对其富时100指数2026年底价格目标设定为10,750点。该指数周二交易价约为9,850点，意味着明年预计将上涨约9%。

AJ Bell收集的共识估计显示，富时100指数公司平均预期利润增长率为14%，与华尔街对标准普尔500指数盈利增长的预期一致。

尽管对标准普尔500指数下一年表现的预测（如高盛预测上涨11%，摩根士丹利预测上涨14%）高于AJ Bell对富时100指数9%的预期，但仍值得买入英国基准指数。

“富时100指数按行业和个股划分的利润与股息组合，使其成为全球增长与通胀的双重投资标的，”莫尔写道。“它涵盖了周期性行业、大宗商品板块和金融行业，底层由公用事业和消费必需品板块提供稳定的收益支撑。”