退休人士，不要被英伟达带跑不妨这样做

美国股市今年仍上涨13%，尽管近期市场波动剧烈。（Dreamstime）

要点

• 英伟达约占标普500指数的近8%，为其今年6.8万亿美元的涨幅贡献了1.7万亿美元。
• 历史上，60/40的股票与债券组合出现25年负回报的概率仅为0.1%，具有较强抗风险能力。
• 考虑通过削减过重持仓、转入中小盘股票或债券来调整投资组合。

尽管英伟达强劲的财报可能缓解了人们对人工智能股票泡沫的担忧，但市场仍显紧张，波动率回升，股市在年度末段表现疲软。

对退休人士而言，投资组合中应有“减震器”，避免过度依赖某只热门股票或行业。进行投资组合检视并做出调整或许势在必行，尤其如果市场下跌趋势显现。

英伟达当然是人工智能的典型代表，其第三季度财报显示其芯片需求依然健康。但如今，英伟达已占标普500指数近8%，并承载了大部分市场波动。根据道琼斯市场数据，标普500今年市值增长6.8万亿美元，其中1.7万亿美元来自英伟达。

周四的大幅回撤表明，如果人工智能板块热度降温，标普500将面临回调风险。

鉴于科技股的大涨，许多投资者可能长期过度暴露于该板块，不利于均衡的长期投资组合。

无需全面退出持仓，但可考虑小幅减持，并转向中小盘股票，据新罕布什尔州波特茅斯市Granite Bay财富管理公司首席投资官保罗·斯坦利表示，中小盘股过去几年落后于整体市场，但估值更具吸引力；更重要的是，许多中小盘公司是本土工业和金融企业，对关税暴露较少。小型股在利率下降时往往表现较好，因为它们比大型股更依赖借贷。

“现在就是减少波动风险的最佳时机，”斯坦利表示。

此外，审视整体配置。退休人士投资股票和债券的合理比例没有固定答案，但经典的60/40股票与债券组合是一个不错的起点。德意志银行研究学院最近的一项研究发现，60/40股票与债券组合历史上具有最低的名义亏损概率，25年负回报概率仅为0.1%，甚至低于国债。

许多退休人士可能仍对2022年股市与债市双双下跌感到失望，那是60/40组合历史上最差的一年。但2022年跌幅极可能是由于美联储为抑制通胀而大幅加息所致。如今，债券表现好转，重新回归传统资产配置中的“稳定器”角色。iShares核心美国综合债券ETF今年总回报率约上涨7%，若美联储降息，其表现将继续良好（因为债券价格和收益率呈反向关系）。

如需一站式解决方案，可考虑Vanguard均衡指数基金，该基金成本低廉，追踪美国股市与债市，比例约为60/40。

若投资组合比例不合理，可考虑卖出部分盈利资产，用所得资金购买表现不佳或亏损的资产。今年实际亏损较少，美股与债市均录得收益。

斯坦利倾向于定期调整投资组合，而非市场波动时被动反应。无论你每季度、半年或年度调整，年底都是调整的良机。

面临强制最低提款（RMD）义务的投资者可利用这一机制调整投资组合。美国国税局规定，73岁以上投资者须从传统税延退休账户中每年提款并缴纳所得税。可考虑从投资组合中过重的板块提取RMD，并将所得资金投资到未充分配置的资产类别中。

别忘了现金。退休人士的黄金法则：保留相当于两年投资组合提款量的现金储备——即在扣除社保和任何其他收入来源后，可用于满足生活开支的资金。这将帮助投资组合抵御市场波动，确保你不会在股市下跌时被迫抛售股票以支付生活开支。

“人们会非常兴奋于自己的持仓表现，”纽约市Bone Fide财富管理公司总裁兼《Money Together》一书合著者道格拉斯·邦帕斯说。

不要过于执着于盈利资产而忽视多元化。现金虽无吸引力，但市场回调时你将感谢它的存在。

致信Elizabeth O’Brien于elizabeth.obrien@barrons.com