标普500指数接近7000点，以下两大风险可能终结这一上涨势头

标普500指数在年终最后交易日之前，目标价已逼近7000点。(纽约证券交易所)

关键要点

• 标普500指数今年迄今上涨16.2%，超越了过去十年同期平均10.4%的涨幅。
• 投资者面临即将到来的经济数据发布以及联邦储备委员会在政府停摆后的利率决策风险。
• 第三季度标普500指数盈利预计将同比增长超过16%，达到6120亿美元。

美国股市在2025年最后几周有望继续实现稳健上涨，但必须首先应对大量经济数据发布以及仍不确定的美联储利率决策，以延续当前的牛市。

标普500指数昨晚小幅走高，收于本月收盘价，使其年度涨幅达到约16.2%。这一涨幅远超过去十年同期平均约10.4%的涨幅，根据Yardeni Research总裁兼首席投资策略师Ed Yardeni的说法。

“过去十年的平均年增长率为12.3%。如果今年是平均年份，那么标普500指数在2025年剩余时间内将下跌3.5%至6605点，”他在周三发布的一份报告中表示，“反之，若要实现我们设定的年底7000点目标，只需上涨2.2%，这将构成全年19%的涨幅。”

小幅上涨也将带来标普500指数自上世纪90年代末以来首次连续三个季度实现20%以上涨幅。

然而，这并非易事，因为投资者将面临一系列与美国政府停摆可能结束相关的风险，这些风险将持续至12月底，共计34个交易日。

“市场此前在缺乏数据的情况下盲目飞行，如今随着迷雾散去，我们将看到市场定位是否正确，或者是否需要大幅重新定价，”Landsberg Bennett私人财富管理公司的首席投资官Michael Landsberg表示。

自10月1日政府停摆开始以来，美国劳工统计局已暂停发布数据，但未来几周将尝试补发数据，收集并公布就业和通胀数据，以更详细地评估当前经济状况，并确定美联储利率政策的可能方向。

CME集团的“美联储利率展望”显示，美联储在12月会议中降息25个基点的概率约为64%，而后续在明年1月和3月的降息概率仍低于50%。

劳工统计局可能在12月10日利率决策前发布至少三份就业报告，以及两份消费者价格指数更新。上一次CPI数据显示，年化通胀率为3%，略低于华尔街预测的3.1%，但仍然远高于美联储2%的目标。

每周失业救济申请更新以及每月JOLTs劳动力市场流动报告自9月下旬以来均未发布。

美国经济分析局在数据发布方面也严重滞后，其上一次发布的PCE通胀报告为8月数据，发布日期为9月26日。美联储高度依赖经济分析局的更新，以形成其政策决策和对经济增长、通胀及失业率的短期展望模型，这些数据将在下个月与美联储利率决策一同发布。

议员们今天将投票决定一项结束联邦政府43天停摆的拨款法案，这是历史上最长的停摆。分析师认为该法案将获得共和党控制的众议院通过，并在本周内提交给总统唐纳德·特朗普签署。

股市通常在政府重启后迎来强劲上涨，根据Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick的数据，接下来12个月内平均回报约为12.7%。

然而，Carson对年末反弹的关注仍聚焦于第三季度财报季所记录的惊人盈利增长，预计标普500指数的总盈利将同比增长超过16%，达到6120亿美元，较此前预测高出420亿美元。

“尽管投资者对许多事情感到担忧，但我们大部分时间都专注于盈利表现，”Carson表示，“盈利往往驱动长期股票回报，我们刚刚见证了令人惊叹的盈利季，再次证明了当前牛市的基本面。”

请致信Martin Baccardax于martin.baccardax@barrons.com