回顾前瞻： gravy train

一切皆相对。股市在假期缩短的这一周开局上涨。因此，尽管整体市场仍处于其史上最差的十一月的轨道上——自大萧条以来，投资者比上周更有理由感恩。

标准普尔500指数上涨1.6%，而以科技为主的纳斯达克综合指数领涨，上涨2.7%。道琼斯工业平均指数上涨202点，涨幅0.4%。

随着本周晚些时候将有更多财报和对通胀及消费者健康的解读，这是一个相对平静的一天，但对科技股的热情帮助支撑了市场的回报。

“尽管对估值和资本支出存在担忧，但进入2026年，科技巨头的基本面依然强劲，”美国Ameriprise首席市场策略师安东尼·萨吉林贝内写道。“谷歌最近发布的Gemini 3模型只是AI创新和积极应用开发的最新例证，这反驳了质疑论调。该模型在行业基准上的高分和积极的分析师评论表明，AI主题将继续成为科技股在明年的重要驱动力。”

当然，虽然英伟达的惊人季度表现并未立即缓解上周市场的担忧，但它仍强化了AI的牛市论点。事实上，本季大多数财报也起到了类似作用，这或许进一步解释了周一的积极情绪。

目前已有约95%的公司公布财报，标准普尔500指数每股收益增长正以超过13%的速度追踪第三季度，而共识预期为7.4%，营收增长8.4%，同样远超预期。“从底线来看，这些数据非常令人印象深刻，特别是考虑到当前经济和盈利周期在新冠后已持续了较长时间，”LPL金融首席股权策略师杰弗里·布赫宾德写道。“预期不断攀升，标杆不断提高，而美国企业持续轻松地超越它们。”

本周晚些时候将有部分财报发布——主要是零售商——投资者无疑会密切关注周二发布的9月零售销售和消费者信心数据。不过，距离感恩节只剩下两天，他们“可能在许多参与者休假前就已讲完本周大部分故事，”查尔斯·施瓦布公司头寸交易与衍生品策略师乔·马佐拉指出。

公司

昨日

变动

变动%

道琼斯工业平均指数

47,102.97

654.70

1.41%

标准普尔500指数

6,761.46

56.34

0.84%

纳斯达克综合指数

22,992.80

120.79

0.53%

市场数据截至

热门股票：Broadcom +11.1%
最大输家：嘉年华 -6.8%

最佳板块：科技 +2.5%
最差板块：消费必需品 -1.2%

由Highcharts 9.0.1制作 周一，11月24日 指数表现 数据来源：FactSet 截至11月26日，下午4点（东部时间）

由Highcharts 9.0.1制作 11月26日 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2% 纳斯达克综合指数 道琼斯工业平均指数 标准普尔500指数

感恩节假期

感恩节仅剩几天，这是年度最繁忙的旅行节日，将有比以往更多的人出行。

不仅旅行在疫情后反弹，而且正在打破新纪录。联邦航空管理局预测，这是15年来最繁忙的感恩节旅行期，将由约36万架航班服务。11月25日（周二）预计将是最繁忙的一天，当天人们试图在假期前赶回家，仅当天就有5.2万架航班。

疫情后时期对旅行者而言是一段艰难时期，由于假期出行量激增，许多人对额外的麻烦感到不情愿——这一趋势在最近的旅行数据中仍清晰可见。正如我的同事劳拉·萨尼科拉所报道，政府 shutdown（期间航班取消和延误屡屡被广泛报道）结束后，预订激增。换句话说，当消费者觉得他们能顺利旅行时，他们迅速预订了旅行。

很多航班可能是由于shutdown结束而匆忙预订的，而最糟糕的计划限制也被避免了。预订量相比去年下降了3.3%，根据Cirium公司对11月中旬数据的分析，该数据涵盖从感恩节前一周三日到感恩节后周日的时段。政府shutdown于11月12日结束。

这对乘客和航空公司股票都是好消息。尽管整体市场通常对shutdown表现得漠不关心，但航空股可能是个例外。这一次，美国客运航空公司——由标准普尔500客运航空指数代表——表现相对稳健，但2025年仍落后于指数，今年已下跌约3.5%。

它们的问题也不一定已解决。“第四季度财报将详细说明shutdown对航空公司的财务影响有多大，以及他们在持续的全国性空管人员短缺中如何管理航线，”她写道。

虽然旅行永远可能令人头疼，但如今看来，最糟糕的头痛已经结束。这当然是值得感恩的。

日历

阿里巴巴集团控股、模拟设备、Autodesk、百思买、Burlington Stores、迪克体育用品、戴尔科技、惠普公司、J.M.斯麦克、NetApp、Nutanix、Urban Outfitters、Workday、Zscaler将于明天发布财报。

人口普查局将发布9月零售销售数据。8月零售额环比增长0.6%至7320亿美元。

劳工统计局将发布9月生产者价格指数。PPI较去年同期增长2.6%，核心PPI（剔除食品和能源价格）增长2.8%。

S&P Cotality将发布其9月全国房价指数。8月房价同比上涨1.5%，纽约和芝加哥再次领涨，分别同比上涨6.1%和5.9%。S&P追踪的都市区中，落后者是坦帕湾和凤凰城，分别下降3.3%和1.7%。

会议董事会将发布11月消费者信心指数。共识预期为93.3，低于10月的94.6。这是4.5年来最低读数，除今年3月和4月因关税动荡的读数外。

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