回顾与前瞻：停摆后抛售

Nov 13, 2025 19:55:00 -0500 by Sabrina Escobar | #Markets #Review & Preview

焦躁不安。历史上最长的美国政府停摆结束，投资者本应松一口气。但任何因重新开放而带来的喘息，都被对AI股票估值上升和12月降息可能性下降的担忧所掩盖，导致股市创下一个月来的最大跌幅。

标普500指数下跌1.7%。道琼斯工业平均指数下跌798点，跌幅约1.7%。该指数在昨日首次突破48000点后，正回落至47000点附近。

以科技股为主的纳斯达克综合指数当日跌幅最大，收跌2.3%。

“我们正目睹一场经典的板块轮动正在进行，”大卫·米勒（Catalyst Funds首席投资官兼资深组合经理）写道，“投资者在经历了一段由AI驱动的长期上涨后，正在科技巨头中获利了结，并重新配置至估值更为合理的板块。”

政府停摆的长期影响也对股市造成了压力。投资者、经济学家和政策制定者已连续40多天无法获得关键政府数据。所有迹象都表明，数据最终发布将混乱不堪——这正是市场在年底前最不希望看到的状况。

“我们预计持续面临获取清晰数据的挑战——我们认为第四季度的数据很可能只会增加困惑而非清晰度，”迈克·里德（RBC高级美国经济学家）写道，“因此，我们的策略是关注正在发生的宏观趋势，包括持续的通胀和2026年较慢的增长。”

投资者尤其担心，缺乏数据可能阻碍美联储在12月降息。一个月前，降息25个基点几乎被普遍视为“大概率事件”；如今，根据CME的“美联储观察器”工具，交易员们将其概率评估为约52%。

塞米·沙阿（Principal Asset Management全球策略主管）概述了美联储在未来几周面临的挑战：

在如此高不确定性时期制定货币政策——正如美联储主席鲍威尔在10月FOMC会议中所言“在雾中开车”——可能暗示采取谨慎态度以推迟利率决策是明智的：在美联储能更自信评估经济状况前暂停一段时间。然而，历史表明劳动力市场软化可能迅速加剧，因此更稳妥的做法或许是继续推进降息，直至接近中性利率区间。

公司

多家知名量子计算公司发布财报后，该板块重新进入公众视野。近期纯科技股的下跌表明投资者对板块短期内前景存疑。

量子公司D-Wave Quantum、Rigetti Computing和IonQ股价分别下跌11.4%、11%和10.5%。

尽管长期投资价值依然存在，“新兴科技和AI板块近期的波动已削弱了投资者的短期热情，”基准分析员大卫·威廉姆斯周三在下调Rigetti股价目标时写道。

顺便提一下——量子计算究竟是什么？麦肯齐·塔塔纳尼（《巴伦周刊》驻场量子专家）解释道：

“与传统计算机不同，量子系统依据量子力学运作，为解决问题提供了更丰富的数学空间，”她写道。

量子计算可以优化一系列密集型过程，如科学和金融建模，使药物研发和机器学习等流程更为高效。

量子计算机需求上升的前景推动了股价上涨，一系列技术里程碑也使实施看起来更加可行。

例如，Rigetti股价在10月连续上涨六天，该公司宣布了两份采购订单用于其最新一代Novera量子处理器。竞争对手IonQ本周早些时候表示，其在一项关键可靠性指标上取得了近乎完美的成绩，这为“跨行业实用量子解决方案”打开了大门。

科技巨头国际商业机器公司（IBM）开展量子研究，周三推出了其“迄今最先进的量子处理器”——名为IBM Quantum Nighthawk的芯片，预计将在年底前交付客户。

未来的发展将很可能引发更多上涨，麦肯齐写道，尽管量子计算的商业化应用仍需数年时间。请阅读她完整报道此处。

原定由劳工统计局于明日发布的10月生产者价格指数，现已推迟。

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