回顾与前瞻：狂热后的遗憾
Dec 01, 2025 19:55:00 -0500 by Teresa Rivas | #Markets #Review & PreviewBah Humbug。节日季正酣，但投资者周一并不热衷于买入。
道琼斯工业平均指数今日下跌427点，跌幅0.9%；标普500指数下跌0.5%；纳斯达克综合指数下跌0.5%。
在新闻清淡的一天，股市处于观望状态，因十一月的最后冲刺行情已告一段落。
“似乎交易员们正在重新思考，是否将股价推高至上周的水平，”麦格理集团全球外汇与利率策略师蒂埃里·维兹曼写道。
或者，投资者只是在等待本周晚些时候出现真正的重要新闻。多家知名科技公司预计将在本周中发布财报，包括Salesforce和Marvell Technology。
虽然比特币再次遭遇惨淡一天[https://www.barrons.com/articles/bitcoin-price-crypto-ether-xrp-ccf23c85?mod=article_inline]，但其他风险偏好资产如“七大奇迹”股票在周一交易中表现相对稳健。贵金属价格走高，银价创下历史新高——这可真是节日氛围。
历史数据显示，12月股市上涨仍待发生，但美联储下周的利率决策很可能掩盖任何历史模式。
“12月并非糟糕月份，过去20年平均收益为0.59%”，Siebert Financial首席投资官马克·马利克指出。“虽然与十一月预期的2.56%相比略低，但显然高于九月最差月份的0.65%平均亏损。过去20年中，标普500指数在12月录得12次上涨……与其被这些数据牵绊，不如关注美联储下周的行动——这或许更能预测我们是否能获得正收益，或最终迎来一坨煤。”
公司
最新价
变动
变动%
道琼斯工业平均指数
47,553.16
263.83
0.56%
标普500指数
6,838.15
25.52
0.37%
纳斯达克综合指数
23,446.50
170.58
0.73%
市场数据截至
热门股票： Synopsys +4.9%
最大亏损股： Moderna -7.0%
最佳板块： 能源 +0.9%
最差板块： Utilities -2.4%
由Highcharts 9.0.1创建
周一，12月1日
指数表现
数据来源：FactSet
截至12月3日，下午3:50（东部时间）
由Highcharts 9.0.1创建
12月3日
-0.75 -0.50 -0.25 0 0.25 0.50 0.75 1.00 1.25%
道琼斯工业平均指数
标普500指数
纳斯达克综合指数
黑色星期五：满载圣诞气息，无斯克鲁奇
今日是“网络星期一”，标志着长达数日的购物节尾声。随着亚马逊、塔吉特和沃尔玛等主要零售商早在十月便开启了假日购物季，黑色星期五已不再如过去那样占据主导地位。但对零售商而言——特别是非实体店零售商——它仍然至关重要。根据市场机构Omnisend的调查，黑色星期五周已成为电商品牌“生死存亡”的关键期，订单量增长超过三分之一。调查5000个品牌发现，超过16%的品牌在该周内创造了年度订单的30%以上，近10%的品牌则获得了年度订单的一半以上。
大量零售分析师在周一发布了黑色星期五回顾：雷蒙德詹姆斯称其为“假日季的良好开端”，摩根士丹利则指出，尽管促销活动大致持平，消费者需求却有所上升——“在去年高基数和艰难的假日背景之下，这无疑是一个非常积极的结果。”今年确实出现了一个不速之客——关税导致的价格上涨，银行家指出，“消费者承受更高价格的能力仍存在显著不确定性，但圣诞老人总会如期而至。”
正如我的同事Sabrina Escobar所报道[https://www.barrons.com/articles/macys-ulta-retail-stocks-black-friday-sales-8f4af0ec?mod=article_inline]，今年的总销售额有助于缓解人们对消费疲软的担忧。相反，“美国人纷纷涌入，参与这一全国性的感恩节后休闲活动——尤其是线上购物。”她写道。
Adobe的数据表明，美国消费者在感恩节至周日的线上消费约为300亿美元。该公司预计，仅在“网络星期一”一天，消费者将花费创纪录的142亿美元，使整个周末的消费总额突破400亿美元。线上购物在黑色星期五较去年同期增长9.1%，而周六和周日的总消费同比上涨8.7%。
实体店购物则表现相对平淡，根据Mastercard SpendingPulse数据显示，黑色星期五当天实体店销售较去年增长1.7%。不过，根据Sensormatic Solutions的客流数据，黑色星期五当日客流较2024年同期下降2.1%，但相较于今年11月21日的前一个周五，客流高出250%。
Mastercard估计，黑色星期五当天线上与线下购物整体同比上涨4.1%。但该数据未考虑通胀，而近期通胀率大致在3%左右。由于通胀因素，价格上涨很可能助推了周末整体销售额的增长。
然而，不是所有事情都顺利。《巴伦》的Nate Wolf报道了Shopify的系统故障[https://www.barrons.com/articles/shopify-stock-outage-cyber-monday-f091cb34?mod=article_inline]：“数十家Shopify商户在该公司X平台庆祝网络星期一时，发布了登录错误截图。”
听起来是个不错的理由去逛商场。
日程安排
CrowdStrike Holdings、加拿大银行、Marvell Technology、Pure Storage、Okta、GitLab、Box、Signet Jewelers和American Eagle Outfitters将于明天发布财报。
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