市场回顾：控制风险
Dec 17, 2025 19:55:00 -0500 by Teresa Rivas | #Markets #Review & Preview寒风凛冽。本周中股市再度下跌。归咎于人工智能。
道琼斯工业平均指数下跌0.5%，标普500指数下滑1.2%，纳斯达克综合指数跌1.8%。
这一走势部分源于市场反弹范围的扩大：虽然人工智能占本轮牛市涨幅的绝大部分，但投资者近期正逐步将目光转向其他领域。
金融板块是其中的最大受益者，该板块当日持平，但过去一个月涨幅超过6%。
“2025年年末最后几周，市场似乎正经历行业轮动……资金正从科技板块撤离，转而涌入金融板块，”SentimenTrader周三撰文指出。
风险厌恶情绪已蔓延至比特币，而黄金则创下新高，年内涨幅达65%。
IPO市场却出现了一丝风险偏好迹象。医疗用品公司Medline的新股上市当日飙升41%，此前其发行价定于昨晚。该公司此次募资60亿美元，成为自2021年电动汽车制造商Rivian上市以来最大的IPO。
对于那些等待“圣诞反弹”的投资者，DataTrek联合创始人Nicholas Colas表示：历史数据表明，标普500指数将在年底前再创新高。自1980年以来，每当指数在12月创下新高时，71%的峰值通常出现在当月后半段。
公司
最新价
变动
变动%
道琼斯工业平均指数
48,134.89
183.04
0.38%
标普500指数
6,834.50
59.74
0.88%
纳斯达克综合指数
23,307.62
301.26
1.31%
市场数据截至
热门股票：德克萨斯太平洋土地 +7.6%
跌幅最大：GE Vernova -10.5%
表现最佳行业：能源 +2.2%
表现最差行业：科技 -2.2%
使用 Highcharts 9.0.1制作
周三，12月17日
指数表现来源：FactSet
截至12月19日，下午4点（东部时间）
使用 Highcharts 9.0.1制作
12月19日
0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4%
纳斯达克综合指数
标普500指数
道琼斯工业指数
软件版圣诞老人？
距离圣诞前夕仅一周，意味着大多数人已进入假日购物的最后阶段。黑五周末的早期数据表明，尽管通胀累积效应仍令消费者担忧，但消费者仍活跃于购物。
一些假日促销可能并不如消费者想象的那么好——甚至不如邻居们享受到的优惠。正如我的同事Callum Keown所写，越来越多公司正借助人工智能推出动态定价策略，这些工具“会根据AI认为你作为客户的价值和支付意愿，生成价格和优惠”。
消费者很难真正理解这一机制——除了可能被迫多花钱：
消费者对AI的运作机制一无所知。公司不愿透露其定价算法的细节，部分原因在于竞争。消费者和监管机构对AI用于不公平交易和非法价格歧视的反弹也在酝酿……
如果AI能让所有人获得更好优惠，同时抬高企业利润，就不会引发担忧。但学术研究表明，AI驱动的算法在竞争环境中最终会抬高所有人的价格。2019年，欧洲学者得出结论称，AI算法“持续学习收取超竞争性价格”，导致默契合谋。近期研究也得出类似发现……
【】卡内基梅隆大学商学院教授Param Singh与其他研究人员的一项最新研究指出，利用AI算法进行个性化排序，整体平均使消费者价格上升29%，扣除便利性带来的经济收益后，仍上升13%。“当算法为每位用户个性化排序时，它们倾向于整体抬高价格，”Singh表示。
这足以让消费者感到像Scrooge（吝啬鬼）一样。
日历
Accenture、Birkenstock Holding、Cintas、Darden Restaurants、FactSet Research Systems、FedEx、Heico、Nike将于明日公布业绩。
英国央行与欧洲央行将宣布货币政策决定。
英国央行预计将基准利率下调25个基点至3.75%，此前为4%；而欧洲央行预计将维持利率目标不变，维持在2%。
美国劳工统计局将公布11月消费者价格指数。市场预期年同比增长3.1%。核心CPI（剔除食品和能源价格）预期同比增长3%。与9月份的3%数据持平。由于政府停摆，10月通胀数据未能发布。
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