回顾与前瞻：美联储的重磅收官

Dec 09, 2025 19:55:00 -0500 by Connor Smith | #Markets #Review & Preview

大戏开场。华尔街在过去六周一直期待的时刻即将来临：美联储将在明天下午2点（东部时间）做出全年最后一次利率决策。

根据CME FedWatch工具显示，市场预计美联储委员会将选择下调利率25个基点，概率为87.4%。这一概率在11月曾降至约30%，但在纽约联储主席约翰·威廉姆斯等关键央行官员发表鸽派言论后反弹。

美联储开始为期两天的会议之际，市场基本处于静止状态。标准普尔500指数下跌不到0.1%，纳斯达克综合指数上涨0.1%。道琼斯工业平均指数上涨179点，涨幅0.4%，但受JPMorgan Chase股票下跌拖累。详情见下文。

标普2000指数在预期降息前创下历史第二高收盘价。

“在过去的四个降息周期中，标普2000指数（小型股）在降息第一年平均比标普500指数（大型股）高出6-10个百分点，”财富联盟总裁兼管理总监埃里克·迪东向我表示。“小型股往往杠杆率更高，收入更集中于国内经济，因此其业务盈利在利率下降时通常会受到更积极影响。”

利率下调决定只是明天庆典的一部分。经济展望摘要将提供中央银行家对利率、通胀和经济在未来一年路径的重要看法。

“若美联储准备延长暂停降息，这将给投资者带来失望，因为市场已经定价在明年4月FOMC会议前仍有超过90%的概率再次下调利率，”牛津经济研究院分析师约翰·卡纳万写道。“若明年年初降息概率降低，短期内收益率可能在最近几个月的范围内挣扎。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于下午2:30（东部时间）接受记者提问。若以往的会议为参考，您可预期明天交易时段最后1.5小时将出现剧烈价格波动。

公司

花费预警！

您能精准定位JPMorgan Chase投资者得知管理层对2026年公司整体费用预期上升的时刻。大约在下午12:30（东部时间），JPMorgan的股价急剧下跌。

这一消息来自JPMorgan消费与社区银行首席执行官玛丽安·莱克，她在一场高盛会议上向投资者表示，她预计2026年公司总费用将达到1050亿美元，我的《巴伦周刊》同事珍妮特·乔和丽贝卡·昂加里诺报道。根据FactSet数据，该数字比华尔街最近的预期高出3.6%，且比2025年的预期高出9%。珍妮特和丽贝卡写道：

莱克在金融服务会议上试图安抚投资者，指出费用上升的最主要原因在于“高质量”支出，反映投资增长。

包括产品营销成本、因顾问表现优异而增加的激励薪酬、改善信用卡产品的支出、建立分行、以及投资人工智能技术，莱克在纽约的会议上表示。

“我们将尽可能地进行有利可图且负责任的战略投资，”莱克说。

她的发言未能阻止股价下跌：JPMorgan股票当日收盘下跌4.7%，单方面拖累道琼斯指数下跌90点。

您可从珍妮特和丽贝卡的报道中了解更多关于JPMorgan及其他银行的信息，详见此处。

日程安排

Adobe、Chewy、Nordson、Oracle和Synopsys将在明天公布季度业绩。

美联储公开市场委员会也将公布其货币政策决定。市场普遍预期美联储将下调联邦基金利率25个基点至3.5%-3.75%。

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