StubHub股票暴跌缺乏指引和评级下调是主因

StubHub于9月17日上市。（Gabby Jones/Bloomberg）

重点内容

• StubHub控股股票周五下跌23%至14.51美元，较其首次公开募股价格23.50美元下跌38%。
• 公司报告第三季度每股亏损4.27美元，低于预期，但收入达4.681亿美元，超出预期。
• 摩根大通证券将StubHub评级下调至“中性”，从“买入”下调，并将目标价下调至19美元，原因是指引延迟及短期不确定性。

StubHub控股股票周五暴跌，投资者正在消化指引延迟和摩根大通证券的下调评级。

StubHub于9月17日上市，并在周四股市收盘后发布了上市后的首份财报。该票务转售商每股亏损4.27美元，低于FactSet数据显示的华尔街预期每股亏损2.87美元，收入4.681亿美元超出分析师预期的45.18亿美元。

商品销售额（GMS）是StubHub密切监控的关键指标，代表买家为票务交易支付的总金额。第三季度GMS达24.3亿美元，高于分析师预期的23.6亿美元。

首席执行官Eric Baker在财报声明中表示：“作为公众公司的首季度表现，凸显了我们全球市场的韧性和强大。”

周五股价下跌24%至14.25美元，目前较IPO价23.50美元下跌39%。

Barron’s记者Andrew Bary九月曾表示，他认为投资者在StubHub身上应保持谨慎。

除了财报，华尔街主要担忧的是，在Baker在电话会议中表示公司不会提供指引，直到2026年初后，投资者对接下来几个月的前景缺乏清晰预期。

“我们希望看到增长动力的更多透明度，而我们却面临更多短期不确定性，”摩根大通证券分析师Justin Post周五在一份报告中写道。“虽然StubHub计划在2026年第四季度财报电话会议中提供年度2026年指引，但我们预计2026年指引的悬空状况将持续。”

Post将StubHub股票评级从“买入”下调至“中性”，并将目标价从25美元下调至19美元。

另一个担忧是，公司在2024年大型现场活动激增后，能否继续实现盈利增长。

“我们正在消化前所未有的泰勒·斯威夫特‘Eras Tour’巡演，”首席财务官Constance James在财报电话会议中表示。她补充称，许多本应在第四季度售出的大型巡演实际上提前至九月底举行。尽管如此，管理层强调，现场活动需求依然强劲。

Wedbush分析师Scott Devitt将StubHub的目标价从25美元下调至22美元，同时维持“优于大盘”的评级。

“在我们看来，投资者可能需要多个季度才能恢复信心，除非公司提供更多信息或有切实的业务转折点证据，”他周五写道。

不过，一些分析师仍持更乐观态度。高盛分析师Eric Sheridan将该股评级为“买入”，目标价为45美元。

“从长期来看，我们仍认为STUB与庞大的、不断增长的票务市场正形成正向杠杆关系——随着消费者将注意力从产品转向体验，这一市场将继续扩展，”他写道。

请致信Angela Palumbo，邮箱：angela.palumbo@dowjones.com