目标公司下调盈利指引，因销售额下滑新任CEO如何计划重回增长

一名顾客进入加州索萨利托的目标门店。 (贾斯汀·沙利文/盖蒂图片社)

要点

• 目标公司因连续第四季度销售额下滑，下调了财年盈利指引，同期可比销售额下降2.7%。
• 第三季度调整后每股收益1.78美元，超过预期，但销售额253亿美元同比下降1.5%。
• 新任CEO迈克尔·菲德尔克计划将2026年资本支出增加25%至50亿美元，以改善门店和商品陈列。

目标 在销售额连续第四季度下滑后下调了财年盈利指引。新任CEO迈克尔·菲德尔克面临艰巨任务，试图扭转这家挣扎中的业务。

该公司截至11月1日的财年第三季度调整后每股收益1.78美元，高于FactSet提供的分析师预期1.71美元。

目标公司本季度销售额为253亿美元，大致符合华尔街预期，但仍比去年同期低1.5%。可比销售额也下滑，同比下滑2.7%，而分析师预期为2.1%。

“我们在追求回归增长方面毫不妥协，对当前业绩并不满足，”菲德尔克在周二与记者的电话会上表示。

目标股价周三上午下跌2%。今年股价已下跌36%。

疲软的销售趋势可能延续至年度最后阶段。目标公司表示，第四季度销售额将下降个位数。受通胀担忧、联邦政府停摆和劳动力市场疲软等因素影响，消费趋势“波动性”可能延续至第三季度。

目标公司下调了财年盈利指引，以反映第三季度的波动性。财年调整后每股收益将在7至8美元之间，低于此前预测的7至9美元。未调整的每股收益（按公认会计准则）将在7.70至8.70美元之间，较此前的8至10美元区间有所下降。

“我认为我们已学会，面对波动时，谨慎行事最为明智，这样能让我们在年度剩余时间里保持谨慎态度，”菲德尔克说。

目标公司于8月宣布，前首席运营官菲德尔克将在2月接替现任CEO布莱恩·科恩。但菲德尔克已开始尝试在零售商身上留下自己的印记，向投资者证明他对扭转局面的决心。

目标公司在10月底宣布裁员近2000名企业员工，以提高效率；推出了一款基于人工智能的礼品推荐工具，帮助顾客进行假日购物；并宣布将下调3000种日常必需品的价格。

新任CEO公布了更多公司的愿景，表示重点聚焦于三个领域：巩固目标商品的主导地位、提升线上和门店的顾客体验、加速全公司技术应用。

“未来一年，许多品类将迎来比过去多年更频繁的变革，我们认为变革至关重要，”菲德尔克说。

公司宣布计划将2026财年资本支出增至50亿美元，较2025财年增长25%，以改善门店体验和商品陈列策略。目标公司预计2026年将对更多门店进行改造，并将调整其配送策略，确保线上购物不影响门店体验。

目前，目标公司主要在门店完成大部分线上订单——一些分析师认为，这一策略导致门店库存短缺、排队时间长、门店环境杂乱。管理层表示，计划将订单从主要城市的高流量门店转移，改由更适合处理线上订单的门店承接。

目标公司还宣布与OpenAI的ChatGPT合作，使聊天机器人用户可直接通过其平台购买目标商品，加入沃尔玛、Shopify和Etsy等其他早期采用者行列。目标公司表示，该功能将于下周以测试版上线，允许用户一次性购买多个商品、选购生鲜食品，并选择其首选配送方式。

在疲软的财务表现和高管们标榜的转型努力之间，这份报告似乎足以支撑看涨和看跌两种观点，撰稿人克里斯托弗·霍弗斯（J.P.摩根分析师）写道。他对股价评级为“中性”。

“在印刷版报告中，许多看跌投资者买入TGT，看涨和看跌投资者都有各自的理由，”他写道，“我们预计争论将持续。”

例如，季度销售额下滑及盈利指引下调，可能强化人们认为该公司仍面临数个艰难季度的看法。周三，评级为“低于预期”的分析师马智涵写道，她认为第四季度存在“进一步不确定性”，可能影响消费者需求，如通胀压力加剧。

与此同时，看涨者将指出目标公司库存状况良好，毛利率28.2%，符合预期，霍弗斯写道。

“尽管挑战性背景可能持续至至少2026年初，我们仍对TGT的折价估值感兴趣，”高盛分析师鲁佩什·帕里克写道，他对目标股票评级为“优于大盘”。他指出：“对于长期投资者，我们将在任何回调时抓住机会，因为波动交易可能持续到同比数据回归正值。”

联系萨布丽娜·埃斯科巴：sabrina.escobar@barrons.com