目标股票需要一剂强心针，一位积极股东或许能提供它

目标于12月8日开设了“Target SoHo”——一家以设计为导向的概念店，位于纽约市苏荷区。（Bryan Bedder/Getty Images for Target）

要点

• 根据《金融时报》报道，对冲基金Toms Capital Investment Management已购入目标公司重大股份。
• 目标股票今年已下跌28%。连续两个财年年度营收均下滑。
• 目标计划于2026年投入50亿美元用于改善门店和商品陈列。公司近期宣布裁员及高管层人事变动。

目标近期的困境似乎吸引了积极投资者。一位分析师称，这或许正是该股票所需的催化剂。

上周，《金融时报》报道称，对冲基金Toms Capital Investment Management已积累了目标公司的重要股份，消息人士称。股份规模尚不明确。

TCIM方面拒绝对此发表评论。目标公司发言人表示，公司会与投资界保持常规沟通，作为其稳健的股东参与计划的一部分。

“目标公司当前的首要任务是重回增长，我们的策略基于三个战略重点：以商品陈列权威引领市场、持续提供卓越购物体验、并利用技术。”发言人表示。

TCIM曾积极介入Kenvue、Kellanova及美国钢铁等公司的变革。

目标股票过去一个月上涨7%，而标普500指数仅上涨0.8%。Wolfe Research分析师斯宾塞·汉纳斯表示，该基金的介入或将有助于维持股价上涨势头。该股目前市盈率约为15倍，而市场普遍预期未来盈利将下滑，这使其处于所谓的“希望交易”状态，汉纳斯周一在研究报告中写道。

所谓“希望交易”，是指投资者买入股票并非因为公司基本面良好，而是因为业绩不佳已反映在股价中，因此任何利好消息都可能推动股价上涨。

在这种情况下，投资者的希望在于积极股东能推动公司进行重大变革。

“积极股东可以帮助推动目标公司的‘变革叙事’，这将是一个积极信号，因为现任CEO迈克尔·菲德尔克接任后，投资者似乎认为公司不会有太多变革。”汉纳斯写道。“我们并不认为这种判断完全公平，但感知即是现实。”

汉纳斯将目标股票评级为“跑输大盘”，目标价为81美元，而周二上午股价为97.72美元。

这并非目标公司首次与积极股东交锋。在目标公司现任CEO布莱恩·科尼尔辞职后，积极股东团体“问责委员会”曾提交股东提案，旨在阻止其担任董事会主席。

此外，比尔·阿克曼的Pershing Square Capital Management在2000年代末曾发起积极行动，推动公司剥离房地产并出售信用卡业务。阿克曼的行动曾引发一次股东大会之争，原因是股价在2007-09年金融危机期间暴跌。最终目标公司胜出。

积极股东可能再次推动目标公司剥离房地产，这一策略在其他零售商的积极行动中颇为常见。但汉纳斯表示，鉴于大多数一级零售商仍拥有大量自有房地产，这将使他对该公司长期前景更加谨慎。

目标股票今年已下跌28%，反映出投资者对其市场份额流失和销售疲软的担忧。连续两个财年年度营收均下滑，2024年1月前12个月下滑1.6%，截至本财年1月的财年下滑0.8%。

过去被视为零售业赢家的目标公司，如今却因商品匮乏、员工不足、门店杂乱无章而陷入困境。高通胀和经济不确定性加剧了这些问题，促使消费者减少对目标公司长期擅长的非必需品的支出。

除高层人事变动外，目标公司还计划在2026年单一年度投入50亿美元用于改善门店和商品策略。公司近期也宣布裁员。

汉纳斯认为，这些措施有望助公司重启业务，但需时间才能显现成效。他补充称，仍有更多改进空间，例如增加门店工作时长、更新商品、加大广告投入。

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