目标股票需要一场火花一位积极投资者或许能提供它

目标于12月8日在纽约市SoHo区开设了“目标SoHo”——一家以设计为导向的概念店。（Bryan Bedder/Getty Images for Target）

关键要点

• 根据《金融时报》报道，对冲基金Toms Capital Investment Management已购入目标公司重大股权。
• 目标股票今年已下跌28%。连续两个财年年度收入均下滑。
• 目标计划在2026年投入50亿美元用于改善门店和商品陈列。公司近期宣布裁员及高管层人事变动。

目标近期的困境似乎吸引了积极投资者。一位分析师表示，这或许正是该股亟需的催化剂。

上周，《金融时报》报道称，对冲基金Toms Capital Investment Management已建立对目标公司的重要持股，据知情人士透露。具体持股规模未知。

TCIM方面拒绝置评。目标公司发言人表示，公司会与投资界保持定期沟通，这是其稳健股东参与计划的一部分。

“目标的首要任务是重回增长，而我们的战略基于三个核心优先事项：以商品陈列权威引领市场、提供持续卓越的购物体验、以及利用技术赋能。”发言人表示。

TCIM此前曾对Kenvue、Kellanova和美国钢铁采取积极行动。

目标股票过去一个月上涨7%，而标普500指数仅上涨0.8%，Wolfe Research分析师Spencer Hanus认为，该基金的介入或将有助于维持当前股价上涨势头。该股目前的估值约为未来一年预期每股收益的15倍，而大多数投资者预期该公司的盈利将在这一期间下滑，这使该股处于所谓的“希望交易”中，Hanus周一在研究报告中写道。

“希望交易”是指投资者购买股票并非因为公司基本面良好，而是因为糟糕表现已经反映在股价中，任何利好消息都可能推动股价上扬。

在这种情况下，希望是积极投资者能推动公司进行重大变革。

“积极投资者可以帮助推动目标公司的‘变革叙事’，这将是一个积极因素，因为现任CEO迈克尔·菲德尔克接任后，投资者普遍认为不会发生太多变化，”Hanus写道，“我们并不认为这种判断完全合理，但感知即现实。”

Hanus将目标股票评级为“表现不佳”，目标价为81美元，而截至周二上午，股价为97.72美元。

这不是目标公司首次与积极投资者“交锋”。在目标公司宣布现任CEO布莱恩·科恩辞职后，积极投资者团体“问责委员会”曾提交股东提案，旨在阻止其担任董事会主席。

此外，Bill Ackman的Pershing Square Capital Management曾在2000年代末启动积极投资行动，推动公司剥离房地产并出售信用卡业务。Ackman的行动曾因公司股价在2007-2009金融危机期间暴跌而引发“股东大会对抗”，最终目标公司胜出。

积极投资者或再次推动目标公司出售其房地产，这在其他零售商的积极投资行动中很常见。但Hanus表示，鉴于大多数一线零售商仍持有大量自有房地产，这使他对该公司长期前景更为谨慎。

目标股价今年下跌28%，反映了投资者对其市场份额流失及销售疲软的担忧。年度收入连续两个财年下滑，2024年1月止12个月下滑1.6%，截至今年1月止财年下滑0.8%。

曾经被视为零售业赢家的目标公司，如今正因商品匮乏、员工短缺、门店杂乱无章等问题而遭受重创。高通胀和经济不确定性加剧了这些问题，促使消费者减少对目标公司长期擅长的非必需品的支出。

除了高管层变动，目标公司计划在2026年单独投入50亿美元用于改善门店和商品策略。公司近期还宣布裁员。

这些举措有望助其重启业务，Hanus写道，但需要时间才能在业绩中体现。他还补充，仍有更多改进空间，例如增加门店工作时长、更新商品陈列、加大广告投入。

请致信Sabrina Escobar，邮箱：sabrina.escobar@barrons.com