特斯拉股价在2025年逆势上涨2026年还能重现吗？

Dec 29, 2025 04:38:00 -0500 by Al Root | #EVs

特斯拉Cybercab自动驾驶出租车的内部。周一开盘前，特斯拉股价年内上涨约18%。（照片由JONAS ROOSENS/BELGA MAG/AFP via Getty Images提供）

关键要点

特斯拉2025年的表现异常，向投资者传达一个信息：汽车销量不再那么重要了。现在，一切都围绕着AI训练的自动驾驶出租车展开。

CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）在假期期间再次强化了这一叙事。

特斯拉股价在周一预市交易中下跌1.5%，报468.28美元，而标普500指数和道琼斯工业平均指数期货分别上涨0.2%和持平。

进入周一交易，特斯拉股价年内上涨约18%。尽管盈利预期和汽车销量下滑，这一数据依然显著。

华尔街预计2026年每股收益为2.17美元，而去年这一预期约为4.25美元。第四季度，华尔街预计每股收益为44美分，而去年同期为73美分。第四季度汽车销量预期约为44万辆，而去年同期约为49.6万辆。第四季度汽车销量预期持续下降，最新预期更接近41.5万辆。

销量下滑并未困扰投资者。巴克莱分析师丹·列维（Dan Levy）在最新报告中写道：“汽车销量（以及更广泛的基本面）正日益成为次要因素。”“目前，我们认为该股几乎完全由叙事驱动，投资者期待特斯拉在自动驾驶出租车、Optimus（人形机器人）和AI领域迎来一系列‘拐点’。”

列维将特斯拉股票评级为“持有”，并给出350美元的目标价。

这些“拐点”包括在奥斯汀，德克萨斯州启动的特斯拉自动驾驶出租车服务中移除安全监测装置，该服务于6月启动。

马斯克于12月24日发推称自己驾驶自动驾驶出租车时未使用安全监控装置，这进一步激发了该里程碑将在2025年底前实现的希望。

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另一个里程碑将是服务扩展。马斯克曾在7月表示，特斯拉自动驾驶出租车服务有望在2025年底前覆盖美国一半人口。但如今这一目标恐怕难以实现。

不过，Wedbush分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）认为，特斯拉自动驾驶出租车将在2026年底前覆盖30个城市。这很可能会使特斯拉超越字母公司的自动驾驶出租车服务Waymo，Waymo目前仅在5个城市运营，计划未来几个月内扩展到10多个城市。

艾夫斯将特斯拉股票评级为“买入”，并给出600美元的目标价。

2026年自动驾驶出租车进展至关重要。2025年的布局已使特斯拉成为标普500指数中最昂贵的股票，其股价约为未来12个月预期收益的220倍。AI软件公司Palantir Technologies是第二昂贵的股票，市盈率接近190倍。

2026年，要么特斯拉自动驾驶出租车已搭载付费乘客且无安全监控装置，要么股价或将面临困境。

预测特斯拉股价从来不易。2025年股价几乎肯定会继续上涨。自2010年上市以来，特斯拉股价仅在2016年和2022年全年两次下跌。