特斯拉交付量或将疲软这会对股价产生影响吗？

加州弗里蒙特特斯拉工厂停车场内停放着新款特斯拉汽车。（照片由贾斯汀·沙利文/盖蒂图片社提供）

要点

• 特斯拉第四季度交付量预计将下降，第三季度为497,099辆。
• 美国联邦政府终止了最高达7,500美元的电动汽车购置税抵免，导致特斯拉第四季度交付量预期下降。
• 投资者注意力正转向特斯拉的自动驾驶出租车业务，奥斯汀地区移除安全监控设备被视为关键进展指标。

特斯拉即将公布第四季度交付数据。目前特斯拉正在销售多少辆车，其实并不重要。投资者更关心的是这家电动汽车制造商的自动驾驶出租车业务的最新进展。

他们可能在1月2日同时获得交付数据和业务进展的更新。

投资者正为特斯拉公布交付数据后可能出现的下滑做好准备。据20家券商汇总预测，特斯拉第四季度交付量约为422,850辆。

FactSet的预测约为44万辆，几周前预测值接近46万辆，最新预测值则约为41.5万辆。

特斯拉2025年第三季度交付了约49.7万辆汽车，2024年第四季度交付了49.6万辆汽车。

华尔街预测交付量下滑的原因显而易见。美国政府于9月底终止了最高达7,500美元的电动汽车购置税抵免，使电动汽车价格上升，同时在第三季度制造了购车热潮。特斯拉第三季度交付497,099辆汽车，创下公司纪录。

预期的交付量下滑与近期特斯拉股价波动，使得投资者对即将公布的交付数据反应难以预测。截至周三，特斯拉股价已连续五日下跌，累计跌幅约7%。

一些谨慎情绪似乎反映在股价上。据联合创始人加里·布莱克（Gary Black）表示，约41.5万辆的交付量应足够稳定股价。“真正值得关注的是奥斯汀的车辆是否在年底前移除安全监控设备。”

特斯拉于6月在德克萨斯州奥斯汀市启动了自动驾驶出租车服务，当时前乘客座位上安装了安全监控设备。据首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）最近多次暗示，移除监控设备将被视为投资者的重要进展。之后，逐步增加城市将是下一个重大里程碑。特斯拉目前正在旧金山测试自动驾驶出租车，前驾驶座上安装了安全监控设备。

AI训练的自动驾驶出租车的重要性不容忽视。尽管汽车销量下降，特斯拉股价今年已上涨13%。特斯拉2025年预计销量将低于170万辆，连续第二年下降。其估值约为1.6万亿美元，相当于2026年预期收益的220倍。其中大部分价值来自CEO埃隆·马斯克在特斯拉公司内创造人工智能应用的能力，如自动驾驶出租车。

投资者可能会忽略交付量疲软，前提是奥斯汀的车辆已移除安全监控设备。当然，如果交付量超出预期且安全监控设备已移除，将更受欢迎。

特斯拉在盘前交易中下跌0.2%，而标普500指数和道琼斯工业平均指数期货分别下跌0.2%和0.1%。

请致信阿伦·鲁特（allen.root@dowjones.com）