道琼斯指数在2025年飙升展望2026年

（插图：Elias Stein）

鉴于标普500指数的强劲表现，投资者可能被原谅没有将目光投向美国以外——但不应如此。尽管标普500指数迄今上涨约18%，但伦敦的富时100指数已上涨近21%，有望创下自2009年以来的最佳年度表现。“这种超额表现令人印象深刻，尤其考虑到英国对科技股的有限暴露度，”RBC财富管理的Frédérique Carrier及其同事写道。

尽管人工智能推动了美国股市的上涨，但这一趋势在富时100指数中几乎不存在，该指数主要由金融、医疗、能源和国防板块组成。“英国股市由更高的企业利润和慷慨的股东回报推动，辅以零星的并购活动，”经纪商AJ Bell的投资总监Russ Mould写道。

使用Highcharts 9.0.1超越非凡在2025年，标普500指数和富时100指数基本同步，伦敦指数领先。数据来源：FactSet

使用Highcharts 9.0.12025年12月20日15:10:50510152025%富时100指数标普500指数

这一牛市可能还会持续。“尽管经历了上涨，我们的估值仍看起来颇具吸引力，”RBC表示。AJ Bell对2026年底富时指数的价格目标定为10,750点，较上周二的9,850点上调约9%。Bell指出，富时100公司平均盈利增长预期为14%，与华尔街对标普500盈利预期基本一致。

使用Highcharts 9.0.1长期趋势上一次富时100指数超越标普500指数是在2009年。自那时起，一直是美国股市主导，直到2025年。数据来源：FactSet

使用Highcharts 9.0.1富时100指数标普500指数2009'10'15'20'25-50-40-30-20-1001020304050

是的，高盛估计2026年标普500指数将上涨11%，摩根士丹利则预期上涨14%，这高于AJ Bell对富时指数的9%预期。但仍存在买入理由。“富时100指数按行业和个股划分的利润与分红组合，使其成为全球增长与通胀的双重投资标的，”Mould写道。

致Jack Denton，邮箱：jack.denton@barrons.com

上周

市场

在圣诞节前周末，美国扣留了一艘离开委内瑞拉的油轮，并追击了另一艘油轮。油价上涨。黄金、白银和铜价均创下新高。第三季度增长4.3%，但消费者信心再次下滑。股市开启圣诞老人式反弹，由科技股推动；标普500指数创出新高。在短周内，道琼斯工业指数上涨1.2%；标普500指数上涨1.4%；纳斯达克综合指数上涨1.2%。

公司

特拉华州最高法院恢复了埃隆·马斯克的特斯拉薪酬方案，此前该州巡回法院因缺乏透明度而阻止了该方案。由于停电导致交通信号灯失效，旧金山Waymo出租车停运，造成交通堵塞。优步和Lyft正与百度合作，将自动驾驶出租车引入英国。诺和诺德获得美国批准，其减肥药Wegovy可合法上市。美国暂停了五个海上风电项目，称其对雷达构成安全威胁。特朗普总统呼吁国防企业重点强调生产，而非回购股票或高管薪酬。

交易

Paramount Skydance表示，Oracle的拉里·埃里森将为收购华纳兄弟发现公司提供404亿美元担保……由Permira和Warburg Pincus牵头的财团将以84亿美元收购软件公司Clearwater Analytics……Nelson Peltz的Trian基金与风险投资公司General Catalyst将以74亿美元现金收购资产管理公司Janus Henderson……Alphabet同意以47.5亿美元收购Intersect Power，包括债务。

下周

周一12月29日

华尔街将度过一个相对平静的周，但将公布几个关键房地产数据点。周一，美国房地产经纪人协会将发布其待售房屋销售指数。预计11月房屋签约数量将增长0.8%。周二，标普道琼斯指数将发布Cotality Case-Shiller指数，显示10月份房价年率上涨1.1%。

周二12月30日

美联储2025年最后一次政策会议的纪要将发布。官员们在12月会议上将联邦基金利率下调0.25个百分点，但有三位委员会成员投了反对票。该委员会同时发布了利率预测，显示出分歧。尽管中位数预测2026年将下调一次，但有几位委员预计将下调两次，另有四位委员预测将不降。

周三12月31日

年末最后交易日将于周三按常规时间4点结束。随着标普500指数2025年有望实现两位数增长，2026年亦预期增长，华尔街有理由开香槟庆祝。此外，美国股市和债市将于周四休市，以纪念元旦。

数字

17000亿美元

今年投资级企业债券发行额接近2020年的创纪录1.8万亿美元。

1360亿美元

2025年私募信贷公司收购的消费债务总额，是2024年的14倍。

50%

中国2020年至2024年研发支出增长幅度。

55

下一年将不参选连任的国会议员人数，超过2018年54人的最高纪录。

致Robert Teitelman，邮箱：bob.teitelman@dowjones.com