特朗普的大麻行政令并未提振大麻股

总统唐纳德·特朗普在白宫仪式上签署该行政令。（盖蒂图片社）

要点

• 总统唐纳德·特朗普签署行政令，将大麻从一级管制药物重新分类为三级管制药物，但不合法化娱乐性销售。
• 该重新分类将允许医保受益人每年获得最多500美元的大麻衍生物CBD产品，同时便于开展大麻研究。
• 美国本土大麻股在周五有所回升，此前一天暴跌。

在总统唐纳德·特朗普于周四签署行政令后，大麻股仍受压力，该行政令指示司法部将大麻从一级药物重新分类为三级药物。

司法部此前于2024年5月发布的提案，将大麻从一级药物重新分类为三级药物，但不许可娱乐性销售。一级药物包括高度成瘾、无公认医疗用途的物质，如海洛因；而三级药物则被认为滥用可能性较低。

联邦政府认定，在某些情况下，大麻在谨慎使用下具有合法医疗用途，包括作为阿片类止痛药的替代品，特朗普在白宫仪式上表示。他补充说，该重新分类并不合法化大麻，且“绝不以任何形式认可其作为娱乐性药物的使用。”

医疗保险与医疗补助服务中心（CMS）行政长官梅赫梅特·奥兹博士表示，该中心将于明年4月起启动试点计划，使医保受益人每年可免费获得最多500美元的大麻衍生CBD产品。

大麻股在消息公布后暴跌，或许反映了市场希望该行政令将进一步推动娱乐性使用去刑罚化或打开商业机会。部分股票在周五有所回补，而另一些则继续下跌。

美国上市的加拿大大麻生产商【Tilray Brands】（https://www.barrons.com/market-data/stocks/tlry?mod=article_chiclet）在周四下跌4.2%后，于行政令签署后跌8.4%。Tilray随后宣布成立Tilray Medical USA，专注于生产医用级大麻产品。另一家加拿大公司【Canopy Growth】（https://www.barrons.com/market-data/stocks/cgc?mod=article_chiclet）在周四下跌12%后，于行政令签署后进一步跌6.2%。

本土大麻股在周四表现更差。【AdvisorShares Pure US Cannabis】（https://www.barrons.com/market-data/funds/msos?mod=article_chiclet）交易所交易基金在早盘大幅上涨后，于周四暴跌近27%至4.89美元；但周五该基金上涨7.9%，使美加生产商股价基本回归均衡。

大麻公司长期以来面临银行商户服务获取困难、普通股票上市受限、以及跨州经营障碍。《巴伦周刊》此前报道指出，该重新分类可能仅在短期内提供有限商业利益，如允许生产商从税项中扣除部分业务开支。

不过，Seaport Research Partners在研究报告中认为，特朗普的行政令对大麻股是积极一步。该机构认为周四的回调是“典型的‘卖消息’反应”，部分原因是时机模糊或银行金融服务的不确定性。

“联邦层面认可大麻的医疗合法性，结合扩大研究框架，进一步降低政策风险溢价，提高机构接受度。”Seaport分析师Sonny Randhawa表示。

分析师称，该举措可能重新激发国会推动《安全银行法案》的兴趣。该法案旨在为州合法化大麻的银行提供法律保护，自2023年提出以来已在参议院停滞。

大麻行业多年来一直在等待联邦政府的提振。2020年末至2021年初，在乔·拜登当选总统后，市场曾一度兴奋，但大麻仍被列为三级管制药物。

交易员们已基本抛售大麻股。AdvisorShares大麻ETF自2021年2月10日创下55.05美元的历史高点以来，已下跌逾90%。

特朗普在党内反对声中推动该行政令。周四早些时候，26名共和党众议员致信特朗普，敦促其反对将大麻重新分类。

“重新分类大麻不会让美国更伟大，”议员们写道，认为此举“会向美国儿童传递错误信息，助长毒品贩子，使我们的道路更加危险。”

在参议院，21名共和党议员亦于周四致信反对该举措，部分理由是大麻公司不应获得当前设定的商业税减免。

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