TransDigm财报揭示航空航天产业蓬勃发展的迹象

周三交易开盘时，TransDigm 股票年内已上涨2%。（Dreamstime）

关键要点：

• TransDigm 报告财年第四季度调整后每股收益为10.82美元，同比增长10%，销售额为24亿美元，同比增长12%。
• 对于财年2026，TransDigm 预计销售额介于98亿美元至100亿美元之间，意味着约12%的增长，但预计几乎没有盈利增长。
• 分析师对2026年每股收益的预测为40.65美元，远高于TransDigm 的指导区间36.49至38.53美元。

航空航天业（https://www.barrons.com/topics/aerospace-and-defense）是近期表现最强劲的工业子板块之一。随着股价上涨，对盈利和业绩指引的要求也更高了。

TransDigm 对2026年的初步展望对投资者而言既有好消息也有坏消息。销售额增长应继续，但公司的盈利增长可能存在问题。

航空航天零部件供应商周三报告财年第四季度调整后每股收益为10.82美元，同比上涨10%。该数据来自24亿美元的销售额，同比增长12%。

华尔街预期每股收益为10.08美元，销售额为24亿美元。

尽管该季度表现良好，但业绩指引却存在问题。对于财年2026，TransDigm 预计销售额为98亿美元至100亿美元，每股收益为36.49至38.53美元。

这意味着销售额同比增长约12%，但与财年2025相比几乎无盈利增长。这令人意外。

分析师的销售额预测与公司指引接近，但2026年每股收益预测为40.65美元，据FactSet数据。

“表现良好的季度，但指引偏弱，”垂直研究伙伴分析师罗布·斯塔尔德（Rob Stallard）周三在报告中写道。“我们注意到，TransDigm 有良好的记录，年初通常会给出保守的指引，然后超出预期，例如财年2025年初每股收益指引为36.32美元，最终每股收益达37.33美元。然而，当前的股市几乎不容忍任何失误，因此我们可能看到股票今日承压。”

他将该股评级为“买入”，并设定了1550美元的目标价。

斯塔尔德最初是对的，但股价随后反转。TransDigm 股票一度跌至1279.13美元，但收盘价为1308.81美元，上涨1.1%，而标普500指数和道琼斯工业平均指数分别上涨0.1%和0.7%。

起始点有助于解释市场反应。TransDigm 并未像一些航空航天股那样取得今年的优异表现。

周三交易开盘时，TransDigm 股票年内已上涨2%。这与该行业的强劲势头形成对比。

航空航天零部件供应商GE航空航天（https://www.barrons.com/market-data/stocks/ge?mod=article_chiclet）、Parker-Hannifin（https://www.barrons.com/market-data/stocks/ph?mod=article_chiclet）、Howmet航空航天（https://www.barrons.com/market-data/stocks/hwm?mod=article_chiclet）和Woodward（https://www.barrons.com/market-data/stocks/wwd?mod=article_chiclet）股价平均上涨68%。这四家公司平均市盈率为38倍（基于2026年预期盈利）。TransDigm 市盈率约为28倍。

在公司发布弱于预期的财年第三季度每股收益后，股价也曾出现回调。8月5日，股价应声下跌12%。

尽管TransDigm 近期遭遇困境，但整体前景仍乐观。公司表示，商业原厂销售应增长“高个位数至中个位数百分比”，商业售后市场销售应增长“高个位数百分比”，国防销售应增长“中个位数至高个位数百分比”。

这是一个不错的开局。但这一销售增长必须转化为坚实的盈利增长。

除了盈利外，TransDigm 还宣布发放90美元的特别股息。公司喜欢用特别股息回馈股东。

请致信Allen Root，邮箱：allen.root@dowjones.com