特朗普提名的美联储主席人选将让贝森特陷入风口浪尖

财政部长斯科特·贝森特在塑造总统选项时试图保持中立。（亚历克斯·王/盖蒂图片社）

关键要点

• 财政部长斯科特·贝森特正在监督下一位美联储主席的遴选过程，旨在寻找支持降息的候选人。
• 特朗普总统对现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示不满，并警告贝森特必须尽快解决高利率问题。
• 美联储主席热门人选包括凯文·哈塞特和凯文·沃什，两人均支持贝森特希望实现的更紧密的财政部-美联储关系。

财政部长斯科特·贝森特正站在其政府职业生涯中最具决定性时刻的边缘。

唐纳德·特朗普总统表示，他将在一月初之前选定下一位美联储主席。贝森特组织并监督了遴选过程，借此定义了一项可能在央行带来全面变革——并推动降息的议程。

特朗普的提名有可能使这一变革成为现实，从而验证贝森特的愿景，即使特朗普未必完全认同。或者，这一过渡可能走向失败，让特朗普对贝森特失望，甚至将其从财政部职位上解雇。

特朗普曾明确表示，贝森特所面临的赌注极高。“只有美联储主席的事儿让斯科特丢人，因为美联储的利率太高了，斯科特，”特朗普在11月时曾如此表示，同时其他方面对贝森特给予了大量赞扬。“如果你不尽快解决这个问题，我就把你炒了。”

特朗普在说这句话时笑了，并以一种暗示他是在开玩笑的语气说话。特朗普比其政治圈内几乎任何人都更尊重贝森特。

但总统反复表达了对第一任财政部长史蒂文·姆努钦的不满，后者曾推荐现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔担任主席一职。“史蒂夫‘曼努钦’在推举这个失败者时，真给我‘美’了，”特朗普在8月在社交媒体上发帖称[https://truthsocial.com/@realDonaldTrump/posts/115016089386029482]，似乎是故意扭曲姆努钦的名字。

贝森特的遴选程序旨在避免这种失望——无论是对总统还是他自己。从一开始就，他的目标是：寻找支持降息、并与白宫协调制定货币政策的候选人。贝森特已向特朗普提交了四名最终人选。

贝森特并未支持任何特定候选人，而是专注于遴选过程，一位熟悉遴选过程的人士表示。

热门候选人被称为“凯文们”。凯文·哈塞特是特朗普长期经济顾问，现任国家经济委员会主席。凯文·沃什是前美联储理事，总统曾在第一任期时考虑过他出任主席。

其他两名候选人——美联储理事克里斯托弗·瓦勒和黑石公司高管里克·赖德——由于与特朗普的关系较弱，被视为被选中的可能性更低。

一位前候选人——美联储理事米歇尔·鲍曼——已退出竞选。

曾在哈塞特职业生涯早期工作过的人，包括他在美联储任职期间，称他是一位资质优良的经济学家，但一些人担忧他在特朗普第二任期中表现出对总统的过度忠诚。一位不被同行视为可信的美联储主席，将难以说服同事支持政策决定，也很难说服市场降低长期利率，而美联储并不控制这一利率。

这可能对贝森特构成问题，他自称为国家首席债券推销员。他监管着30万亿美元的国债市场。

沃什则是贝森特的长期朋友，拥有相似的专业背景。贝森特曾在传奇投资者斯坦·德鲁肯米勒的索罗斯基金公司工作，沃什现在则在德鲁肯米勒的杜克森家族办公室工作。沃什在美联储投票历史和其关于该机构的公开言论和写作中，常被视作比哈塞特更独立。但同样，他也致力于在短期内降低利率。

如果沃什在利率或其他美联储政策上违背特朗普，贝森特可能会被解雇，正如特朗普所警告的，或像姆努钦那样被“放逐”。然而，总统与贝森特的亲密关系表明，出现明显决裂的可能性不大。

贝森特在公开场合赞扬了哈塞特和沃什。特朗普尚未决定提名谁担任主席。假设参议院确认，下一任主席将在鲍威尔任期于5月结束时上任。

尽管美联储的过渡对贝森特带来风险，但另一个更可能的情景是他将发现自己获得新权力。他将与一位合作的美联储主席共事，后者可能愿意赋予财政部长一些此前被视为政治部门所不应涉足的权力。

“在历史上，财政部曾在美联储拥有席位，”贝森特在本周的一次播客访谈中说道[https://www.youtube.com/watch?v=G0GuHkUbuEY&t=2s]。

随着主席面试和提名程序的展开，贝森特提出了一项改革计划，旨在使财政部与美联储的关系恢复到类似过去的时代。

虽然贝森特认为美联储应独立于政治考量制定利率决策，但其他美联储权力，如扩大或收缩央行资产负债表，应仅在“真正紧急情况下”，且需与政府其他部门协调行使，贝森特在秋季发表的一篇论文中如此写道[https://www.international-economy.com/TIE_Sp25_Bessent.pdf]。

哈塞特和沃什均表示支持这一愿景，而沃什对此尤为公开。他曾呼吁签订一份新的“财政部-美联储协定”，该协定指的是1951年结束财政部在美联储席位的协议。

财政部将对美联储进行的大型资产购买与销售——即量化宽松与量化紧缩——拥有更大话语权，沃什此前曾告诉《巴伦周刊》[https://www.barrons.com/articles/kevin-warsh-trump-fed-chair-pick-contender-d909840e?mod=article_inline]。

贝森特希望看到美联储资产负债表随着机构自身规模缩小。更宽松的监管将允许银行增加信贷资本，促进经济增长。对区域美联储银行领导资格的调整与机构规模缩减，将使各区域央行的研究工作不再重叠。贝森特对美联储用于建筑翻新等“小细节”的预算削减提出批评，暗示其预算可能进一步缩减。

贝森特在播客中表示，候选主席们均支持他的观点：“他们每个人都谈过，要回归更传统的美联储角色，把美联储重新推向幕后。”

这将对资产市场意味着什么尚不明确。贝森特曾指出，美联储应限制像量化宽松这样的政策，他认为该政策在金融危机后推高了股价。“我们最终形成了一个两极化的经济，要么你是资产持有者，要么你不是，”他说。

贝森特在播客中说，美联储是“不平等的主要原因”。

一些政治圈人士认为，贝森特最终将被提名担任美联储主席。特朗普多次表示希望贝森特接任，但贝森特公开和私下都拒绝了。

无论贝森特最终是否接任，他已对美联储留下了印记。

致马特·彼得森，邮箱：matt.peterson@dowjones.com