特朗普正推动大麻股票上涨——这种乐观情绪或许有其依据

在多次失败尝试后，投资者再次押注大麻行业即将看到联邦限制放宽。（贾斯汀·沙利文/盖蒂图片社）

关键要点

• 唐纳德·特朗普总统正考虑将大麻重新归类为第三级管制物质，此举或可为美国大麻公司节省数百万美元税款。
• 大麻股票飙升，自上周五以来，Tilray Brands股价上涨22%，AdvisorShares Pure U.S. Cannabis ETF上涨60%。
• 重新归类将允许大麻公司扣除业务开支并促进研究，但联邦销售和跨州贸易仍将非法。

在多次失败尝试后，投资者再次押注大麻行业即将看到联邦限制放宽。这一次，胜算可能更高。

特朗普总统周一承认，白宫正在考虑将大麻及其他大麻产品重新归类为第三级管制物质，此举将使其与许多处方药并列，可能每年为美国大麻公司节省数百万美元税款。目前，大麻被归类为第一级管制物质，与海洛因和摇头丸等物质并列。

大麻股票在周二大涨，Tilray Brands股价上涨22%至4.04美元，Canopy Growth上涨14%，而标普500指数则下跌0.5%。AdvisorShares Pure U.S. Cannabis ETF自上周五以来上涨60%，紧随特朗普考虑以行政命令重新归类大麻的报道。

大麻股票投资者此前已见过这个故事。

2022年10月6日，AdvisorShares Pure U.S. Cannabis ETF上涨34%，当时拜登曾指示时任司法部长Merrick Garland审查大麻的分类。2024年9月9日，特朗普在Truth Social上发布支持重新归类大麻的帖子后，ETF上涨11%。2025年8月11日，特朗普告诉媒体他即将作出决定后，ETF大涨26%。

“因为很多人希望看到重新归类，因为它能带来大量研究。除非重新归类，否则无法实现。因此我们正在密切关注此事。”特朗普周一在椭圆形办公室表示。

白宫在周二未对评论请求作出回应。一位白宫官员周五表示，尚未做出最终决定。

有理由相信特朗普可能会推进他的命令。在政治上，放松大麻使用的限制可能与年轻选民产生共鸣，这一群体在2024年选举中曾帮助特朗普获胜。

尽管特朗普的言论看似突然，但它们实际上部分源于拜登政府多年来的努力，旨在放宽限制。2024年5月，美国缉毒局发布了重新归类大麻的拟议规则，并征求公众意见。

该机构原计划今年早些时候举行听证会，但因新政府交接而推迟，共和党内部对此问题仍存分歧。特朗普的行政命令可能将恢复听证会进程。

特朗普重新归类该药物所带来的好处有限。在大多数情况下，联邦法律仍将禁止大麻销售，跨州贸易亦属非法。在重新归类后，大麻公司或许可从税项中扣除部分业务开支，据Viridian Capital Advisors称，这将每年为美国前12家大麻公司节省约8亿美元。重新归类还将使学术界更容易开展大麻影响的研究。

重新归类该药物或为大麻公司在美国开展业务铺平道路。

尽管一些州已合法化大麻业务，但许多银行仍拒绝向该行业提供金融服务，因为大麻在联邦层面仍属非法。一个由两党议员共同发起的法案已提出，旨在为银行提供“安全港”，使其能够向州合法大麻公司放贷，该法案有望在总统支持下获得进展，Compass Point Research & Trading分析师Ed Groshans在研究报告中写道。

“重新归类并非全部解决方案，但将是一个重大举措。”Beacon Policy Advisors本周的研究报告中写道，“这些改革带来的势头本身将是一个‘重要多米诺骨牌’，推动其他改革进展。”

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