沃尔玛上调业绩预期消费者仍在消费

沃尔玛上调了财年指引，以反映其第三季度的强劲表现。(Justin Sullivan/Getty Images)

关键要点

• 沃尔玛第三季度调整后每股收益为62美分，收入达1795亿美元，同比增长5.8%。
• 公司将财年净销售额指引上调至4.8%至5.1%之间，调整后每股收益上调至2.58至2.63美元。
• 沃尔玛股票上涨，扭转了此前的跌幅。

沃尔玛的日常低价策略仍吸引着价格敏感的消费者，帮助公司实现了“超预期并上调指引”的第三季度业绩，股价在周一上扬。

根据FactSet的数据，沃尔玛的调整后每股收益62美分高于华尔街预期的60美分。

收入同比增长5.8%至1795亿美元，高于预期的1774亿美元。沃尔玛称，其全球电子商务销售额同比增长27%，推动市场份额增长和销售增长。

沃尔玛上调了财年财务预测，以反映第三季度的强劲表现。公司现在预计，净销售额较上年增长4.8%至5.1%，高于此前3.75%至4.75%的范围。调整后每股收益将介于2.58至2.63美元之间。公司8月的展望曾预计全年每股收益为2.52至2.62美元。

“得益于我们的员工，我们为全年强劲收官以及未来的发展做好了充分准备，”首席执行官道格·麦克米兰表示。

周四股价上涨5.6%，有望成为道琼斯工业平均指数和标普500指数的最佳表现股。

TD Cowen分析师奥利弗·陈曾提醒，鉴于股价估值极高，且投资者预期很高——沃尔玛的股价目前为未来12个月盈利的35倍，接近十年高位——即使发布一份稳健的报告，市场反应也可能较为平淡。

尽管股价在盘前交易中一度下跌，但公司财报电话会议中积极的基调以及“CEO更替不会导致战略重大调整”的声明帮助扭转了此前的下跌。

这是麦克米兰担任沃尔玛首席执行官的最后一次财报电话会议。公司周五宣布，他将在二月退休，并将由沃尔玛美国CEO约翰·弗纳接任。投资者普遍预期弗纳——已在公司工作超过三十年——将延续麦克米兰所制定的战略，同时为沃尔玛在AI驱动的新零售世界中奠定基础。

“WMT继续稳步前进，这正是投资者在道格·麦克米兰转为约翰·弗纳CEO后所期待的。这一过渡与WMT式的‘超预期并上调指引’以及对战略布局的积极表态完全吻合，不应感到意外。”Aptus Capital Advisors的权益与投资组合经理大卫·瓦格纳表示。

看涨者认为，尽管面临短期挑战，沃尔玛仍值得其当前的估值。Telsey Advisory Group分析师约瑟夫·费尔德曼在财报前指出，公司在消费者不确定性背景下表现出相对稳定，同时在替代利润驱动因素上的投资，正帮助沃尔玛实现比销售额更快的运营收入增长，这使其在市场份额增长方面处于有利位置。

公司还宣布，将于12月9日将普通股和九只债券的挂牌交易从纽约证券交易所转移至纳斯达克股票市场。目前其股票在纽约证券交易所上市。此举凸显了沃尔玛将传统零售商转型为电子商务领导者的成功。

“迁移到纳斯达克与我们长期战略中的人本、技术驱动的思路相一致，”沃尔玛首席财务官约翰·大卫·雷尼表示。

Jefferies分析师科瑞·塔洛说，这一决定不止是象征性，而是“与技术驱动的交易所的战略对齐”，同时也为沃尔玛进入纳斯达克100指数铺平道路，塔洛称此举或将吸引更多被动流入的指数追踪基金。

沃尔玛的广告业务在其技术转型中发挥关键作用。公司称，本季度全球广告收入同比增长53%。

作为全球最大的零售商，沃尔玛的财报总是备受关注。但过去两个月官方政府支出数据的缺失意味着投资者和经济学家将比平时更加关注零售商财报，以获取有关美国消费者状况的线索。鉴于沃尔玛最近在高收入家庭中的市场份额增长，品牌现在比其竞争对手更“能反映”更广泛的美国消费经济，Advans Research市场洞察负责人托马斯·保罗森写道。

此前其他零售商的报告，包括家得宝、洛伊·斯和塔吉特，已经向投资者透露了美国家庭在年底前的经济状况。消费者持谨慎态度，但仍保持支出。

“随着我们接近假日，我们知道消费者依然谨慎，”塔吉特首席商业官里克·戈麦斯在周三的财报电话会议中表示，“尽管对就业、可负担性及关税的担忧使得情绪处于三年来最低点，但消费者仍情绪驱动，希望与亲友庆祝而不过度消费。”

沃尔玛上调指引表明，公司认为类似趋势正在显现。公司强调，消费者仍在寻求价值，但支出模式基本与今年早些时候保持一致。高管还表示，假日购物开局良好。

“当我们审视美国的顾客和会员时，他们仍在消费，高收入和中等收入家庭是推动我们增长的核心，”麦克米兰在投资者电话会议中表示。

管理层表示，他们正关注一些“支出放缓的区域”。麦克米兰补充道，低收入家庭最近几周承受了额外压力。

沃尔玛对日常低价的专注使其成为各收入阶层追求价值的首选。公司表示，本季度在各收入群体中持续扩大市场份额。目前，美国约有7400个活跃价格下调，其中一半为食品类。

“沃尔玛比任何人都更具备抵御能力，因为我们拥有这一价值主张，”雷尼说，“如果消费者的口袋越来越紧张，而消费者越来越精打细算、注重价值，那么当消费者面临更多压力时，他们只会更加如此。”

联系Sabrina Escobar：sabrina.escobar@barrons.com