沃尔玛超出盈利预期并上调指引，股价下跌

沃尔玛上调了财年指引，以反映第三季度的强劲表现。(Justin Sullivan/Getty Images)

沃尔玛第三季度业绩强劲，不仅超出了华尔街对利润和营收的预期，还上调了财年指引。然而，周四股价却在下跌，投资者预计这家全球最大的零售商还能带来更多的惊喜。

根据FactSet的数据，该公司调整后每股盈利62美分，高于华尔街此前预期的60美分。

营收同比增长5.8%至1795亿美元，高于预期的1774亿美元。沃尔玛表示，其全球电子商务销售额同比增长27%，有助于推动市场份额增长和销售增长。

沃尔玛上调了财年指引，以反映第三季度的强劲表现。公司现在预计，年度营收将同比增长4.8%至5.1%，高于此前3.75%至4.75%的预期范围。调整后每股盈利将介于2.58至2.63美元之间。公司8月的展望预期全年每股盈利为2.52至2.62美元。

“得益于我们的员工，我们为全年强劲收官以及未来的发展做好了充分准备，”首席执行官道格·麦克米兰表示。

尽管业绩超预期，周四早盘沃尔玛股价仍下跌2.4%。这种反应并不完全令人意外。TD Cowen分析师奥利弗·陈曾提醒，鉴于沃尔玛股价高估（当前市盈率约为35倍，接近十年来历史高位），即便业绩表现稳健，投资者也可能不会给予太大反应，因为市场预期很高。

事实上，根据道琼斯市场数据，沃尔玛股价在过去的三次财报发布后均下跌，尽管除了8月报告外，所有财报均超出了预期。今年沃尔玛股价上涨约11%，略低于标普500指数的13%涨幅。

看涨者认为，尽管面临短期挑战，沃尔玛仍值得其溢价估值。Telsey顾问集团分析师约瑟夫·费尔德曼在业绩发布前指出，公司在消费者不确定性背景下依然保持相对稳定，同时投资于替代利润增长动力，帮助沃尔玛的经营收入增长速度超过营收增长，这使其在持续获取市场份额方面具有优势。

公司还宣布，其普通股和九只债券将于12月9日转移到纳斯达克股票市场。目前其在纽约证券交易所上市。此举凸显了沃尔玛成功转型为电子商务领导者的过程。

“迁移到纳斯达克与我们长期战略的人本、技术驱动方法相一致，”沃尔玛首席财务官约翰·大卫·雷尼表示。“沃尔玛正通过整合自动化和人工智能，树立多渠道零售的新标杆，为顾客打造更智能、更快、更互联的体验，同时让员工能够规模化地提供更高价值。”

沃尔玛的广告业务在其技术转型中扮演着关键角色。该公司表示，本季度全球广告收入同比增长53%。

作为全球最大的零售商，沃尔玛的业绩报告总是备受关注。但过去两个月官方政府支出数据的缺失意味着，投资者和经济学家将比以往更密切关注零售商财报，以获取对美国消费者状况的洞察。而鉴于沃尔玛在富裕家庭中市场份额的近期增长，其品牌已成为比竞争对手更能反映整体消费者经济状况的“更佳解读指标”，Advans Research市场洞察主管托马斯·保罗森如此写道。

此前，其他零售商的报告，包括家得宝、劳氏和塔吉特，已经向投资者暗示了美国家庭在年终之际的状况：他们谨慎，但仍在消费。

“随着节日临近，我们知道消费者依然保持谨慎，”塔吉特首席商业官里克·戈麦斯在周三业绩电话会议上表示，“尽管就业、 affordability和关税的担忧使得情绪降至三年低位，但消费者依然情感驱动。他们希望与亲人共度节日，而不至于过度消费。”

沃尔玛上调指引表明，公司看到类似趋势。在致《巴伦周刊》的电子邮件中，公司强调，消费者仍然追求价值，但消费模式基本与今年早些时候一致。

沃尔玛专注于“日常低价”的策略，使其成为从各个收入阶层寻求价值的消费者的首选。公司表示，本季度其在各收入群体中持续扩大市场份额。投资者将在8点（东部时间）举行的业绩电话会议上，聆听更多有关消费者状况的洞察。

在业绩电话会议中，还有一个可能影响股价走势的“意外变量”：沃尔玛即将进行的CEO更替。公司周五宣布，长期首席执行官道格·麦克米兰将于2月退休，由沃尔玛美国首席执行官约翰·弗纳接任。投资者普遍预期，弗纳——已在公司工作超过三十年——将“延续麦克米兰所制定的战略方向”。

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