沃尔玛股价下跌，因CEO道格·麦克米伦宣布退休这是一个时代的终结

沃尔玛CEO道格·麦克米伦即将退休，股价下跌。（大卫·保罗·莫里斯/彭博社）

关键要点

• 道格·麦克米伦宣布退休后，沃尔玛股价下跌0.9%，约翰·弗纳将于2月1日接任。
• 道格·麦克米伦自2014年2月担任CEO以来，带领沃尔玛股价上涨310%，超越标普500指数的262%涨幅。
• 自2019年起担任沃尔玛美国区CEO的约翰·弗纳，将带领公司进入人工智能驱动的购物和“代理商业”时代。

沃尔玛股票 在周五下跌，因为全球最大的零售商意外宣布，长期CEO道格·麦克米伦将于明年退休。此次过渡标志着沃尔玛一个重要增长篇章的结束，也迎来了零售业新的、以人工智能驱动的纪元。

51岁的约翰·弗纳目前担任沃尔玛美国区CEO，将于2月1日起接替59岁的麦克米伦。

麦克米伦将于1月31日正式退休，但将留在沃尔玛董事会，直至公司下一次年度股东会议，以确保平稳过渡。

弗纳于1993年加入沃尔玛，此后在商品陈列、运营和采购等领域担任过多个领导职位。自2019年以来，他一直领导沃尔玛最大的业务板块，管理超过4600家门店。

“约翰在快速变化的时期领导沃尔玛美国业务长达六年，这一时期以数字化加速和员工高度参与为特点，使我们为持续成功奠定了基础，”沃尔玛董事会主席格雷格·彭纳在声明中表示。

周五午盘，沃尔玛股价下跌0.9%。此次下跌并不一定是对弗纳的否定，据称他深受华尔街欢迎。

相反，这反映了投资者对失去麦克米伦的失望。麦克米伦在十年间，将沃尔玛从行业落后者转变为实体零售和电子商务领域的领导者。沃尔玛持续坚持的“每日低价”策略，以及近期推出的沃尔玛会员和广告业务等举措，帮助公司吸引来自各个收入阶层的顾客，推动了收入和利润的双重增长。

自麦克米伦于2014年2月接任CEO以来，沃尔玛股价上涨超过310%，超越标普500指数的262%涨幅。从2014财年结束到2025财年结束，沃尔玛收入增长43%，调整后每股收益提高了近50%。

“鉴于麦克米伦先生无疑是自公司创始人山姆·沃尔顿以来沃尔玛最好的CEO……这一公告可能会引起股东的一些焦虑……尤其是因为此次人事变动比预期来得更早一些，”高顿·哈斯凯特分析师查克·格罗姆写道。

但麦克米伦将沃尔玛打造成今天的零售巨头之路并非一帆风顺。华尔街在2010年代中期对沃尔玛在供应链、门店翻新、科技和员工薪酬方面的巨额投入持怀疑态度。2016年初，麦克米伦上任两年时，仅有17%的分析师给予其“买入”评级。

如今，沃尔玛近期的成功证明，麦克米伦的努力是必要且值得的。目前，95%的分析师给予沃尔玛股票“买入”评级。事实上，CEO更迭尚未改变大多数分析师对沃尔玛股票的看法。

高顿·哈斯凯特的格罗姆指出，弗纳和麦克米伦“出自同一块布料”。Oppenheimer的鲁珀什·帕里克也同意。

“我们会怀念与麦克米伦先生共度的时光，但同时对弗纳先生的领导充满信心，”他在周五的研究报告中写道，“多年来我们与弗纳先生有过大量接触，包括在2024年消费者大会上，我们预期过渡将非常顺畅。”

帕里克和格罗姆对沃尔玛股票仍持乐观态度，帕里克建议投资者抓住周五小幅回调的机会。

但麦克米伦时代的终结最终将促使沃尔玛运营结构发生改变。弗纳将为下一波消费模式转变奠定基础——即人工智能驱动的购物，或称“代理商业”。

“CEO更迭表明，沃尔玛正在结束构建全面数字基础的篇章，现在正加速推动人工智能对业务的全面转型——这不会是为期一年的现象，而是一场跨越十年的变革，”三菱日联证券分析师戴维·贝尔林格写道。

致Sabrina Escobar，邮箱地址：sabrina.escobar@barrons.com