餐厅、大麻及其他2026年关注主题

班农投资者圈记者挑选他们最看好的2026年投资机会。

要点

• 餐饮股预计在2026年表现突出，原因包括消费需求强劲、利率下行以及销售比较更容易。
• 房屋建筑商和住宅房地产代理股有望增长，因为房贷利率下降，房屋开工数量上升。
• 人工智能预计将继续强劲表现。大麻股和消费必需品股也构成了我们2026年最看好的板块。

随着2025年接近尾声，班农投资者圈的记者们已开始为2026年的投资市场布局。

我们对明年哪些市场板块持乐观态度？在这些板块中，哪些个股值得关注？我们是否有特别偏爱的标的？

内部讨论和与市场参与者头脑风暴，识别出我们认为2026年可能跑赢标普500指数的五个板块（不分先后）：

• 通过AdvisorShares餐饮ETF投资餐饮股
• 通过Hoya Capital住房ETF投资房屋建筑商和住宅房地产代理股
• 消费必需品(State Street消费必需品精选行业SPDR ETF )
• 人工智能(Global X人工智能与科技ETF )
• 大麻股(AdvisorShares纯美国大麻ETF )

我们逐一讨论各行业，列出感兴趣的个股，并在多个部分中挑选我们最偏爱的标的。继续阅读并在下方评论区发表您的看法！

餐饮业

餐饮股的论据始于消费需求处于良好位置。该行业的周期性特征意味着在有利的宏观经济背景下，餐饮业可获得更多增长：美联储已降息，若通胀率继续下降至2%目标，还将进一步降息。同时，美联储每月向短期国债市场注入400亿美元，另一因素是保持固定收益价格高位——利率低位。这将帮助消费者在2026年比2025年更愿意外出消费。低利率通常会逐步提振经济活动，而非一次性爆发。

该行业还可受益于较低的预期，2026年销售比较相对容易。今年，温和通胀和餐食销量增加推动销售同比增长8%，低于2020年以来年化11.5%的增长率，根据我们对圣路易斯联储数据的计算。关键点在于：增长在今年放缓，为扩张提供了足够低的基础。只要人们明年有更多可支配收入，且经济最终持续创造更多就业岗位，持续增长不应太难。

这将扩大利润空间，因为工资增长比销售额增长低几个百分点。再叠加一些固定成本，收入增速应快于成本。

如果市场预期这些趋势延续至2027年，股价可能进一步上涨。

值得关注的个股：

• 麦当劳
• Yum! Brands
• Chipotle墨西哥卷饼店
• Restaurant Brands International
• Domino’s Pizza

所有个股均在标普500指数22倍前12个月预期市盈率上下波动，而过去五年中它们曾交易于显著溢价。

我们最偏爱的标的： Domino’s当前交易价为22.5倍市盈率，而在市场对其业务更自信时曾溢价超过50%。考虑到分析师预计其在披萨品类中的市场份额将持续扩大，这种信心将在2026年到来。FactSet数据显示，平均分析师预测总营收增长接近7%，由温和的同店销售增长和全球更多门店扩张驱动，关键驱动因素包括Uber Eats和DoorDash的加速扩张及更快的配送速度。

—Jacob Sonenshine

房屋建筑商

美联储已如期实现25个基点的利率下调，为房屋建造的复苏奠定了基础。根据Realtor.com的一项研究，抵押贷款利率预计从2025年的6.6%平均降至6.3%，单户住宅开工数量预计增长3.1%至100万套。投资者可能需要在2026年投资策略中预留空间，以应对住房趋势稳定。

值得关注的个股：

• Toll Brothers。主要在东西海岸建设独立式和联排式住宅的建筑商。该股今年迄今上涨11%，产生6.6%的自由现金流收益率，并支付1%的股息。
• La-Z-Boy。传奇椅子制造商，今年迄今下跌9.6%，但在上一季度大幅反弹16.9%。谁不想在自己的客厅里舒适地坐进La-Z-Boy椅子？该股产生7.5%的自由现金流收益率，并在当前价格提供2.43%的股息率。
• Truist金融公司。金融控股公司，为个人和商业客户提供各类服务。其股价今年上涨15.4%。Truist产生6.9%的自由现金流收益率，并在当前价格提供4.16%的股息率。

我们行业最偏爱的标的：La-Z-Boy。这家近百年历史的公司，起源于密歇根州车库，享有全球品牌认知度，当前交易市盈率为12.9倍，且年复合股息增长10%。它不仅有望受益于房屋建造的潜在提振，还受益于流媒体电影对影院观影的持续偏好，据最近的AP-NORC公共事务民意调查显示。

—Todd Chanko

消费必需品

必需品在股票表现上几乎未见起色：State Street消费必需品精选行业SPDR基金在2025年几乎毫无作为。事实上，XLP在一段时间内表现落后，过去五年仅实现16%的微薄增长，而标普500同期上涨近85%。

他们也不能因为防御性板块曾被市场忽视而感到安慰，因为医疗保健和公用事业板块已出现强劲上涨。

“每个人——请重置一下。”是RBC资本市场分析师Nik Modi最近发布的2026年必需品展望标题，他写道：“2025年是我们25年跟踪消费必需品板块（股票表现与选股）以来最艰难的一年。”

不幸的是，2026年前景也不乐观，市场普遍认为必需品板块将迎来更艰难的布局，特别是包装食品，这一板块仍是整个行业最疲软的部分。缺乏定价权和商品价格波动将继续阻碍许多此类股票。GLP-1药物对零食公司构成担忧，而整体健康趋势意味着高度加工食品依然不受欢迎。

但投资者不必完全回避该板块，如果寻找那些在艰难背景下仍保持强劲销量的公司。

值得关注的个股：

• 菲利普·莫里斯在2025年表现突出，这一势头预计将持续。公司推出的低风险产品，包括其标志性iQos加热设备（不燃烧烟草），预计将继续快速普及。股价在年底回调后显得便宜，且分红丰厚。
• Monster饮料公司在2026年可能成为另一支趋势性股票。能量饮料需求依然强劲，使其成为必需品板块中罕见的亮点，Monster预计将继续受益。股价虽不便宜，但低于五年平均，且Monster有望实现又一年双位数盈利增长。
• Bellring品牌公司股价在2025年暴跌，但在2026年可能成为潜在的“黑马”或“冷门股”。这是针对美国人日益增长的蛋白质需求，主打即饮奶昔和营养棒，但受关税、原材料问题和失望的财报影响。然而，2026年的预期目标已较低，股价可能在任何意外强劲表现下反弹。平均分析师目标暗示30%的上涨空间，而共识预期每股盈利重回双位数增长，尽管估值并不便宜。

—Teresa Rivas

人工智能

这里的基本看涨逻辑非常简单：人工智能资本支出持续攀升，那些日益证明人工智能能提升销售和利润的公司将继续在市场上胜出。换句话说，这正是2025年所发生的情况。AIQ ETF通过其前十大持仓中的三家公司——Alphabet、Apple和Tesla——提供了一种多元化表达对人工智能乐观情绪的方式。

即使在2025年，当人工智能板块从2023年和2024年的市场领导者中轮动时，AIQ仍上涨约32%，跑赢Roundhill“伟大七巨头”ETF和标普500指数。因此，如果人工智能板块转向但并未完全消失，该ETF可能仍能保持存在。

• 下列股票均被AIQ持有(AIQ持仓)，同时也是班农精选的个股。
• 值得关注的标的：
• Alphabet
• Salesforce
• Netflix

—Josh Schafer

大麻

看涨论据部分建立在合法化努力之上，包括特朗普将签署行政命令将大麻从联邦法律管制的“一级”调整为“三级”受控物质。这将最终为更多州合法化娱乐性市场铺路，从而推动需求，支持主要玩家的强劲增长和盈利。目前在场外交易的 dispensaries（MSOs）可能有资格升级至纳斯达克或纽约证券交易所等主要交易所上市。

值得关注的个股：

• Curaleaf Holdings Inc.
• Trulieve Cannabis Corp.
• Green Thumb Industries
• Tilray Brands
• Canopy Growth Corp.

我们最偏爱的标的： Curaleaf是MSOS ETF中的最大持仓。该公司在17个州拥有153家零售门店，使其在持续增长的美国大麻市场中处于独特有利位置。Curaleaf还拥有英国、德国和澳大利亚等多国市场，这些国家正在扩大医用大麻准入。Curaleaf年销售额达13亿美元，其基本面改善值得投资者关注。

—Dan Victor

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