Weyerhaeuser首席执行官表示公司“处于有利地位”，可充分利用行业复苏

Dec 16, 2025 17:06:00 -0500 by Andrew Bary | #Real Estate

加拿大不列颠哥伦比亚省普林斯顿市的Weyerhaeuser普林斯顿木材工业锯木厂的航拍无人机视角。(Getty Images)

关键要点

Weyerhaeuser计划到2030年将息税折旧摊销前利润（Ebitda）提高15亿美元，从2024年的12亿美元基础上提升，其中仅5000万美元来自价格改善。
今年木材价格下降约20%，约550美元/千平方英尺（期货市场）。
公司的气候解决方案部门计划到2030年实现2.5亿美元的Ebitda，从2025年的约1亿美元提升。

Weyerhaeuser首席执行官Devin Stockfish表示，公司正处于有利位置，可充分利用木材和其他木制品价格低迷但他认为“不可持续”低的行业复苏。

在《巴伦周刊》的采访中，Stockfish表示，公司“处于优势地位”，得益于近年来降低成本和提高生产效率的举措。

这帮助Weyerhaeuser度过了过去二十年中最艰难的森林产品行业周期。“我们处于行业领先水平，”他说。

该公司是美国最大的林地持有者，也是木材和定向刨花板的主要生产商。Weyerhaeuser自2021年以来首次举办投资者日，投资者们对公司的雄心勃勃的财务目标感到满意。

Weyerhaeuser的目标是到2030年，将息税折旧摊销前利润（Ebitda）从2024年约12亿美元的基础上提升15亿美元。其中仅5000万美元的增长来自价格改善。

Weyerhaeuser股价在周二收于23.28美元，此前《巴伦周刊》对该公司进行了积极的报道。

自我们文章发布以来，股价上涨约5%，但2025年至今已下跌近20%，低于十年前的水平。我们认为，公司拥有价值超过当前市值的优质林地，提供了下行保护，如果木材产品市场改善，股票仍有巨大上涨空间。

目前公司市值为170亿美元，加上约50亿美元债务。

“我们对目标的雄心感到鼓舞，最终这将意味着股票的回报，”戴维森分析师Kurt Yinger在客户报告中写道。他给出“买入”评级，目标价为每股31美元。

BMO资本市场分析师Ketan Mamtora称，该活动“积极”，并认为该公司在38%折让其净资产价值的估值下“极具吸引力”。他给出“优于大盘”评级，目标价为每股38美元。

一个不利因素是，公司当前债务水平相对于目前较弱的现金流较高。过去四个季度，债务约为息税折旧摊销前利润的四倍。许多公司倾向于将其比率保持在三倍以下。

木材和其他木制品价格低迷主要是由于新住房活动疲软——这是木材产品的重要市场。

木材价格今年下降约20%，约550美元/千平方英尺（期货市场）。公司表示，木材和定向刨花板的价格“按通胀调整后处于历史低位”。一些竞争对手正在亏损，行业产能正在缩减，一些工厂正在关闭。可能还需要更多关停以推动价格上涨。

Stockfish表示，Weyerhaeuser基于成本结构处于行业最佳四分位，这在一定程度上反映了其超过1000万英亩的美国林地持有量，包括西太平洋地区超过200万英亩林地。由于道格拉斯冷杉木材价格较高，且常出口至亚洲，该地区森林价值高于南方。

公司已建立了一个规模可观的气候解决方案部门，旨在利用其林地对太阳能和风能开发商的需求。Weyerhaeuser还将将其森林作为碳汇出售，以满足寻求减少碳排放或增强绿色形象的企业。

公司对这一业务在2030年设定了年度息税折旧摊销前利润目标2.5亿美元，从2025年的约1亿美元提升。

该公司作为房地产投资信托（REIT），目前基于通用会计准则（GAAP）运营略高于盈亏平衡点，预计今年每股可产生80美分的可供分配现金流，这是REIT衡量现金流量的标准。

公司将继续在2030年前将可供分配现金流的75%至80%用于分红和股票回购。目前股票收益率接近4%。如果公司能够实现其2030年财务目标，每股可供分配现金流有望达到2.5美元。

“我们对可控因素感到满意，”Stockfish对《巴伦周刊》表示，“我们正处于有利位置，可充分利用市场开始复苏之际。”