Workday财报超预期，股价仍下跌10%

Workday股价今年下跌部分源于对人工智能的担忧。（照片由Workday提供）

要点

• Workday第三季度调整后每股收益为2.32美元，收入24.3亿美元，均超出预期。
• 尽管业绩强劲，Workday股价仍下跌9.7%至211.06美元，投资者质疑其有机增长和利润率扩张。
• 对Paradox和Sana的收购预计将在财年第四季度贡献1.5个百分点的订阅收入增长，以达成15.5%的增长目标。

Workday（职场软件公司）在季度业绩上超越了预期，但华尔街并未因此买单。

公司公布了截至10月的财年第三季度调整后每股收益2.32美元，超出FactSet分析师共识预期的2.17美元；收入总额为24.3亿美元，同比增长13%，高于预期的242亿美元。

管理层小幅上调了2026财年订阅收入指引，并给出了2027财年的初步展望。公司预计2027财年订阅收入将增长13%，与2028财年前的复合年增长率目标12%至15%保持一致。

“超预期且上调指引”的季度，股东却获得的回报是：Workday股周三暴跌9.7%至211.06美元，成为当日标普500指数表现最差的个股。

尽管Workday满足了预期，但华尔街分析师Michael Turrin在研究报告中指出，其并未平息投资者对有机增长和利润率扩张的讨论。管理层并未大幅上调下一季度指引，也未提供通常的次年利润率初步展望，Turrin指出。

由于新收购公司Paradox和Sana的影响，短期前景仍有些模糊。公司表示，这对组合将贡献约1.5个百分点的15.5%订阅收入增长，以实现财年第四季度目标。

富国银行维持对Workday股票的“增持”评级，但下调目标价至290美元，此前为300美元。

D.A. Davidson分析师Lucky Schreiner表示赞同，他在报告中指出，有机增长前景可能让投资者有些疑问。该公司维持“中性”评级，并将目标价下调至250美元，此前为260美元。

“我们对该公司持积极看法，认为其前景广阔，但希望看到更多清晰的有机收入增长迹象，以证明未来前景，”Schreiner写道。

企业软件股整体在2025年因人工智能而备受质疑。有人认为，AI工具将使客户工作更少依赖人力；同时，潜在的就业市场下滑会减少客户公司的招聘，这两者对按人均计价的软件提供商而言都是风险。

Workday已推出自己的AI解决方案，但股价仍下跌18%。

“无论规模大小、行业如何，客户均告诉我们，投资Workday即是投资其AI战略，”CEO Carl M. Eschenbach在电话会议中表示。“超过四分之三的新客户合同及35%的客户扩展均包含一个或多个AI产品。”

与整体业绩不佳同步，企业软件股在周三随Workday下跌。Salesforce下跌2.7%，Paychex下跌0.2%，Automatic Data Processing（ADP）下跌不到0.1%。科技股为主的纳斯达克综合指数周三上涨0.9%。

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