How I Made $5000 in the Stock Market

Dominion Energy是一家具有AI增长潜力的公用事业股，值得买入

Nov 25, 2025 21:00:00 -0500 by Jacob Sonenshine | #Utilities #Barron's Stock Pick

股价在多年负回报后已变得便宜，提供了买入机会。

D

Dominion Energy Inc.

1年价格走势图

使用Highstock 2.1.8创建

$61.54

截至2025年11月25日收盘

市值

$52.55 B

NTM P/E

17.18

股息率

4.36%

贝塔系数

0.55

52周价格区间

$49.66

$62.10

Dominion的“沿海弗吉尼亚海上风电”项目将为数以十万计的家庭提供清洁能源。（Dominion Energy）

关键要点

公用事业公司Dominion Energy即将从其服务的州内几个长期投资计划中受益。在多年负回报后，股价已变得便宜，提供了买入机会。

这家电力公司运营于卡罗来纳州和弗吉尼亚州，正从两个重大投资项目中获益。它正在建设更多用于数据中心——这是人工智能关键部分的发电厂——而管理层表示，其“沿海弗吉尼亚海上风电”项目（CVOW）现已完成66%。该项目将为数以十万计的家庭提供清洁能源。

然而，股价的表现却看不出这种潜力。过去五年股价下跌23%，而“公用事业精选行业SPDR”（Utilities Select Sector SPDR）ETF则上涨了41%。最近的挑战：特朗普政府已威胁要终止尽可能多的海上风电项目。

使用Highcharts 9.0.1创建Dominion Energy(D / NYSE)数据来源：FactSet

使用Highcharts 9.0.1创建2023'24'2537.540.042.545.047.550.052.555.057.560.062.5$65.0

现实情况——对Dominion的支持者有利——是CVOW看起来有望成功。特朗普尚未提出终止建设的理由，这使得终止项目变得困难。九月份，一位美国法官裁定，丹麦可再生能源公司Orsted A/S在特朗普政府下达的停建令后，可以恢复在罗德岛和康涅狄格州的海上风电项目。法官表示，政府缺乏足够的理由支持该命令。

十月份，一位联邦法官裁定挪威能源公司Equinor可以继续其位于长岛以南的“帝国风电”项目。现在，政府甚至公开支持该项目。

今天，“你确实拥有一个更好的事实模式，”Jefferies分析师Paul Zimbardo表示，“我们假设CVOW项目能够成功完成。”

Dominion正推进建设，管理层预计将在2026年底前完成。此外，对Dominion有利的是，海上风电通常是能源独立且有益于国家安全的，它不需要进口电池和化石燃料。它还将升级电网以支持弗吉尼亚海滩的海军航空站奥西纳。

“我认为它会建成，”Evercore ISI分析师Nick Amicucci说，他强调了国家安全利益。

如果Dominion建成它，客户就会来。收入和利润将随之而来。所谓的“费率基础”，即公司被允许获得监管回报率的资产——主要由发电厂组成——将会增加。各州允许公用事业公司对其资产的权益获得规定回报。随着费率基础增加，收益也会随之增加。

目前，Dominion预计将在CVOW项目中再投入15亿美元，其中约82亿美元——由它自己和50%的合资伙伴Stonepeak Infrastructure Partners共同投入——已经投入。根据FactSet数据，这应该会使Dominion今年的710亿美元费率基础增至明年710亿美元，其中弗吉尼亚州的费率基础推动了这一增长。

考虑到Dominion在这些资产上仅获得不到10%的权益回报，其收益预计将在2026年同比增长6.5%，达到31.5亿美元。这与管理层长期6%年增长预测的中值一致。

最好的一点是，即使行政部门成功取消CVOW项目，收益预测也不会遭受重大打击。Zimbardo表示，Dominion在该项目中的股权价值预计将达到约29亿美元。假设对该权益获得相同回报，其CVOW年度收益约为2.83亿美元。已完成部分的项目将转化为收益，即使剩余33%的项目从未实现，Dominion也会损失约9400万美元的收益，仅占总利润的3%左右。

由于股价已经反映了该项目的风险，“我认为下行空间有限，”Zimbardo说。

数据中心的机会可能带来额外利润增长。这就是为什么分析师对2030年前每股收益增长6%的预测——根据FactSet数据——应该会上升。Dominion已经开始建设用于数据中心的发电厂，因为弗吉尼亚州是美国数据中心最密集的州，据datacentermaps.com数据所示。公用事业SPDR ETF的整体每股收益预计每年增长超过9%——而Dominion所在的州比其他州更密集地布局数据中心。

收益预测的提升可能从第四季度业绩电话会议开始，预计将在二月早期举行。首席财务官Steven Ridge在第三季度电话会议中表示，管理层计划在二月电话会议上公布到2030年的资本投资计划。他预计会有“增量机会”，其中大部分将更接近2030年部署。虽然他并未明确提及数据中心机会，但这一说法暗示管理层正关注这一领域。

“一旦他们完成CVOW里程碑，我认为他们将开始对自己更有信心，要么在每股收益复合年增长率（CAGR）末尾加上一个正号，要么真正提高CAGR，”Amicucci说。

更高的增长预期将对股价大有裨益，目前股价约为未来12个月预期每股收益的17倍，低于公用事业SPDR ETF的19倍。根据FactSet数据和Amicucci的估算，公用事业股的更高收益增长对应约20倍的市盈率，因此Dominion股价仍有大量增长空间。

这可能会将股价推高至70美元或更高——从近期61美元的股价。如果股票以20倍分析师预期的2027年每股收益3.85美元交易，到2026年底将达77美元。

风险：特朗普的反清洁能源运动——我们认为不会成功，或CVOW成本超支。后者可能会对收益和股价造成挫折，但不会成为长期增长的障碍，只要清洁能源和数据中心仍能保持高电力需求。

期待电力回报。