How I Made $5000 in the Stock Market

把鸡蛋放在这个股票的篮子里现在是买入的时候了

Dec 10, 2025 20:00:00 -0500 by Todd Chanko | #Consumer #Barron's Stock Pick

该公司正创下创纪录的利润，股价有望上涨近20%。

CALM

Cal-Maine Foods Inc.

1年价格走势图

使用 Highstock 2.1.8 创建

$85.96

截至2025年12月10日收盘价

市值

$46亿

NTM市盈率

12.4

股息收益率

6.4%

贝塔系数

0.58

52周价格区间

$79.55

$126.40

美国最大的鸡蛋生产商是Cal-Maine Foods。其股票值得买入。（Joe Raedle/Getty Images）

关键要点

当投资者对美联储政策、关税减免和短暂的停火前景充满担忧时，一家公司正稳步为投资者提供营养的股息、现金流和每股收益增长。

Cal-Maine Foods是美国最大的鸡蛋生产商。位于密西西比州里奇兰的公司拥有31%的自由现金流收益率，并在2026财年第一季度实现了每股收益（EPS）同比增长35%至4.12美元。在该季度，公司所有关键指标均创下新高：销售额同比增长17.4%，运营现金流在同期从1.18亿美元增至2.79亿美元。

令人惊讶的是，Cal-Maine在鸡蛋价格波动、禽群持续面临高致病性禽流感威胁以及消费者疲态的情况下仍取得这些成果。该公司目前股价的股息收益率为6.6%。

“我们专注于增长特种鸡蛋和增值预加工食品——这些领域拥有更稳定的利润率、更深的客户合作以及更紧密的消费者行为契合度。”Cal-Maine Foods董事长兼首席执行官Sherman Miller对《巴伦周刊》表示。

该公司独特之处在于其垂直整合模式。成立于1957年，Cal-Maine涵盖孵化、种群管理、鸡蛋生产、营销和分销。但公司并不直接面向消费者销售，而是将产品分销给全国和区域性超市连锁店、俱乐部商店以及如Sysco这样的食品服务公司，后者再销售给餐馆、医疗机构、教育机构和酒店。Cal-Maine的鸡蛋通过沃尔玛、Costco和Publix等知名零售商销售。其2025财年近半数（49%）的收入来自前三大客户。

使用 Highcharts 9.0.1 创建Cal-Maine Foods(CALM / NASDAQ)来源：FactSet

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公司已着手多元化收入来源，包括通过收购。今年早些时候，Cal-Maine以2.58亿美元全现金方式收购了Echo Lake Foods，该公司生产以鸡蛋为基础的早餐式成品餐。Echo Lake Foods在上季度已贡献了Cal-Maine预加工食品部门84%的8400万美元收入。

“Echo Lake是一家极具吸引力的互补业务，通过扩展其增值产品组合，为Cal-Maine的收益流增添了稳定性。”位于北卡罗来纳州夏洛特的Wedge Capital公司小盘股策略联合负责人Don Cleven表示，该公司截至2024年9月30日持有25.9万股Cal-Maine股票。

尽管在本季度总销售额9.23亿美元中占比仅7.6%，Cal-Maine仍对Echo Lake的收购充满信心，预计该收购将实现盈利贡献，且预计在2026财年“从中期单个数字开始实现盈利增长”。在收购前，Echo Lake在2024年实现2.42亿美元销售额和4700万美元息税折旧摊销前利润（EBITDA），EBITDA利润率高达19%。

即使在将Echo Lake纳入其25家收购企业组合之前，Cal-Maine已开始把握公众对“特种鸡蛋”日益增长的需求。包括无笼、有机、棕色、放养、牧草饲养和营养强化鸡蛋在内的品类，在2026财年第一季度7.9亿美元鸡蛋销售额中占36%，较去年增长10%。“特种和高端品类显示出更高的重复使用率、更高的人均消费量，以及与健康、口味和清洁标签趋势的契合度。”CEO Miller表示。

经过数年被错误关联到高血清胆固醇后，鸡蛋在2024年12月由美国食品药品监督管理局（FDA）重新定义为“健康食品”。需求强劲，据美国农业部预测，2026年美国人均鸡蛋消费量将增长6%至271枚，Cal-Maine认为：“我们正看到对完整、高质量蛋白的需求增长——包括正在服用GLP-1药物的消费者，他们正转向高蛋白、饱腹感强的食品。”“千禧一代、Z世代及年轻家庭是特别积极的采用者，使鸡蛋成为主流健康食品。”

禽流感仍在威胁美国乃至全球的禽群，似乎是投资者对Cal-Maine投资意愿的最大障碍。然而，Cal-Maine通过投入先进生物安全措施，且其规模和资产负债表足以与小型生产商抗衡。“这些措施在上一次禽流感大流行期间发挥了关键作用，使Cal-Maine在禽群损失方面避免了其他竞争对手的重创。”Cleven表示。

事实上，在今年早些时候疫情高峰期，Cal-Maine在截至3月31日的季度内创下14亿美元销售额，同比增长102%，尽管其位于堪萨斯和德克萨斯的设施在2024年底爆发疫情。然而，尽管Cal-Maine拥有令人羡慕的生物安全措施，仍存在新型、致病力更强的HPAI病毒威胁可能严重打击其鸡蛋产量。

与此同时，Cal-Maine和其他蛋类生产商正成为在印第安纳州联邦法院提起的诉讼对象，指控其涉嫌价格操纵——这是对禽流感这一意外疾病风险的回应。公司拒绝就诉讼发表评论。

为鸡群提供充足且开心的饲料是Cal-Maine面临另一个风险：其玉米和大豆蛋白饲料价格受大宗商品波动影响。此外，如果消费者营养趋势转向不再接受鸡蛋的新生接受度，该公司主要的收入来源可能损害利润率。最后，尽管无笼特种鸡蛋类别在10个州已有立法支持，且未来将有更多立法要求，但如果相关立法被推翻或未能实施，Cal-Maine投入8.48亿美元用于无笼养殖项目的资本支出可能无法获得预期回报。

Cal-Maine拥有无杠杆资产负债表，今年迄今已通过其5亿美元授权回购5000万美元股份，为股东带来约1.1%的回报。该公司拥有18个州的49个生产设施，每小时可处理超过八百万枚鸡蛋，已具备实现10年9.5%复合年增长率的销售基础。只要消费者持续认可其鸡蛋富含蛋白质及经济优势，并且Cal-Maine能够持续应对令人遗憾的禽流感威胁，2026年的收入有望突破50亿美元。按折现现金流模型，公司估值约为101美元，较当前水平高出18%。

投资者应争先购买股票。